電源及散熱大廠台達電在AI伺服器的電源與液冷散熱領域具領先地位，小摩出具最新報告，維持其「優於大盤」評等，目標價上調至630元，激勵台達電今（22）日一度漲逾3%，站上新高533元，市值突破1.34兆元，但股價連日高漲後出現了結賣壓，盤中由紅翻黑。

小摩指出，台達電在液冷領域占領先定位，且近日亞馬遜（AWS）宣布將推出自開發的新液冷散熱模組「IRHX」，但因其缺乏大規模製造的技術與產能，小摩看好雲端服務供應商，將逐漸從採購現成商品轉向ODM設計合作模式，認為台達電有望成為關鍵代工與系統整合角色，成為第一線受惠台廠。

小摩看好台達電2025年下半年獲利預估持續上修，並認為台達電優化產品組合、帶動毛利改善，估計伺服器相關營收占比將從2024年的25~30%，於2027年達到45~50%，為此將目標價由490元調升至630元，評等維持「優於大盤」，若以今日股價高點533元計算，潛在漲幅約為18.2%。此外，大摩也將目標價由485元調升至530元、花旗從459元升至550元、滙豐由435元升至556元。

而AI伺服器持續升級，電源瓦數需求持續往上，高壓直流（HVDC）系統被普遍視為下一代電力技術，除了輝達（ NVDA ）Rubin平台有望採用HVDC以外，Meta（ META ）、Google（ GOOGL ）也積極推動，而 台達電 預計於2027年正式切入800V HVDC主流市場，屆時將再點燃營運動能。