記憶體產業恐將衰退！日前摩根士丹利突然針對南韓記憶體巨擘SK海力士、三星電子，將兩者的目標價大幅調降，並表示受到智慧型手機與PC需求減緩，以及高頻寬記憶體（HBM）供給過剩影響，導致通用DRAM需求降溫，從明年起到2026年都將面臨供過於求的窘境，示警記憶體產業「寒冬將至」，導致兩支股票雙雙下殺，引發市場譁然。

根據大摩最新發出的研究報告指出，受到IT產品銷售量並未復甦影響，DRAM市況恐於今年第四季觸頂，並自明年起進入下行週期。因此將SK海力士的目標股價大幅下調54%，從每股26萬降至12萬韓圓，同時也將三星電子的目標股價下修27.6%，從10.5萬降至7.6萬韓圓，並且對韓國記憶體公司抱持悲觀看法，將韓國科技股的投資評級從「中性」降至「謹慎」。

同時大摩也預測，2025年記憶體公司的HBM供應量將達到2500GB，遠超出市場需求的1500GB達66.7%，而此一情況主要是由於三星全面進入HBM市場，使得供應過剩所造成。消息一出後，拖累19日SK海力士、三星電子兩者股價雙雙走跌，SK海力士盤中一度暴跌11%，創下自2月以來新低，終場收跌6.14%，三星電子則收跌2.2%。

另一方面，不僅SK海力士和三星電子遭受重挫，美國記憶體大廠美光（MU）也同樣受到影響，由於擔心HBM供應過剩將拉低晶片均價，近日法國巴黎銀行分析師阿克曼（Karl Ackerman）將其評等從「優於大盤」下調至「不如大盤」，並一口氣將目標價從140美元砍至67美元；大摩分析師也將其目標價從140美元下調至100美元，但將股票評等維持在「中性」。

受惠AI熱潮助攻，美光上半年股價大漲，但近幾個月表現轉為疲軟，幾乎回吐今年來漲幅，隨著其即將在25日發布財報，市場表示將持保守態度，花旗分析師丹利（Christopher Danely）預估，對美光本季（截至11月止）營收的預測將落在約80億美元，遜於市場共識值83億美元，而投資人和避險基金目前則大多持看空態度。分析師認為，美光股價須待DRAM報價止跌回升才會出現轉機，而庫存狀況也將成為市場關注的重要指標。