產經 熱門股／外資看旺！台光電續創新高788元、台燿大漲9%寫今年高

外資近期針對CCL三雄中的台光電、台燿出具最新報告，台光電目標價上調至975元；而台燿整體營運暢旺，外資上調其2025~2027年EPS預測。CCL三雄中，台光電今（3）日勁揚近4%，盤中於780元附近震盪，續寫新高；台燿股價表現最強，帶量大漲9%，高點站上190元，寫今年來新高；聯茂也漲逾1%。 隨著美、中系CSP客戶持續擴增2025年AI資料中心資本支出，日系外資看好台光電積極發展非輝達（NVDA）客戶，2025年度將貢獻超過50%的AI銷售占比，其中亞馬遜（AMZN）將有望成為台光電最大AI客戶，為此重申台光電「買進」評等，目標價由761元調升至975元。 台燿方面，亞系外資指出，為少數可供應高階M7、M8銅箔基板的廠商，並於今年首季開始供貨M8，雖然5月營收可能會因匯率問題而減少，但長期來看，因產業處於供不應求熱況，看好長期營運可期，為此調升2025~2027全年EPS為11.3元、14.6元、17.4元，呈現逐年上升；也上修2025 Q2產能利用率能達逾9成，並預估Q2~Q4毛利率分別為22.7%、23.3%、24%，逐季攀升。 觀察兩者近日股價走勢，台光電自4月初股災後快速展開反彈走勢，自低點407元至今日高點788元，漲幅近翻倍、達93.6%，並續寫歷史新高價；若以高點788元計算，日系外資給予的975元目標價，潛在漲幅約為23.7%。台燿跳空開高，續創波段新高，高點來到190元，為2024年12月、近半年以來新高。

產經 熱門股／長榮再飆天價252元！小摩、滙豐齊按讚 目標價喊上3字頭

美中兩大國在關稅戰上各讓一步，雙方宣布互降先前的高額關稅，消息一出，市場一片歡呼，貨櫃運量急遽暴增，帶旺近日航運股表現。今（15）日航海王持續揚帆，龍頭長榮更獲外資摩根大通及滙豐看好，甚至給出318元的高目標價；激勵長榮繼昨（14）日盤中攻上245元天價之後，如今再刷歷史新高，一度漲近4%，飆至252元，迄今已連漲6日，累計已大漲超過22%。 滙豐證券指出，近期自中國輸往美國貨運量回溫，急單推升旺季高峰提早來臨，而長榮在將跨太平洋航線的占比高，加上毛利結構等，即便產業處於下行週期，也具備一定緩衝能力，因此將長榮評等調高至「買進」，目標價定為270元。至於小摩則表示，未來美國將對中國船隻加徵附加費，但長榮使用陸製船的比例僅不到20%，有望避開成本上升壓力，並藉機擴大市占率，因此評為「優於大盤」，目標價上調至318元。 美中宣告關稅休兵90天，進口商搶在這段期間內大量拉貨，以備庫存，全球海運市場蓄勢待發，準備迎接需求回籠。根據《路透》報導，全球海運五哥赫羅伯特執行長詹森（Rolf Habben Jansen）表示，過去幾天貨櫃運量暴增，相較前幾周大幅成長了50%，尤其美中之間的往來訂單出現強勁反彈；目前公司正在部署不同大小的船舶，以適應不斷變化的需求。 日前更傳出，包括長榮在內的多家海運業者，已向美國麻薩諸塞港務局提出90天期間要增加進入港口的申請。業界推估，隨著貨量回升，將進一步推升運價走揚。 對此，有物流高層透露，客戶在中國預裝了數千個貨櫃，隨時可以運進來，預計未來4到6週內貨櫃數量將激增。Xeneta首席航運分析師桑德（Peter Sand） 則表示，激增的貨運量將導致海運價格飆升，預估短期內，從中國到美國西海岸的海運費用可能將上漲20%。 觀察今日貨櫃三雄股價表現，盤中漲幅皆收斂，萬海一度逆勢強漲逾8%，突破百元大關，來到106元，寫下去年10月初以來、近7個月新高，股價已連5漲，成交量逾7.1萬張，高居排行榜第五大；長榮則一度勁揚近4%，再創史上新高，達252元，成交量逾3.8萬張；陽明盤中漲逾2%，上攻81.7元，寫去年12月來新高，站上月線，成交量達8.6萬張，躍上台股第四高。

產經 焦點股／滙豐先開槍！下砍台積電目標價 股價跌破千元關、探逾3個月低

近日台積電重磅宣布將擴大對美投資，承諾將加碼投入1000億美元，掀起熱議，同時也引發多家外資關注，紛紛重審其投資評等及目標價，其中滙豐首開第一槍，揮刀下砍台積電目標價約6.6%，調降至1400元。今（10）日台積電一度失守千元大關，觸及992元低點，寫下自去年11月28日以來新低；而進一步觀察籌碼面，三大法人迄今已連9賣，其中外資也連9日賣超，累計賣超高達12.45萬張，惟投信連10日買進。 外資機構相繼針對台積電出具最新報告，其中，滙豐亞洲科技研究部門主管李宜家直言，台積電加碼千億美元美國投資是「必要之惡」，認為其擴大對美國的投資是必要之舉，以避免潛在的美國關稅帶來的成本上升威脅。他進一步分析，若川普開徵25～100%關稅，恐衝擊台積電毛利率高達16～65%，預估長期毛利率將下降4～9個百分點，並悲觀假設若是在100%關稅下，毛利率將落至-5.8%。 滙豐表示，儘管全球市場仍存在不確定性，但看好台積電將持續穩坐在先進製程晶圓代工領域的領導地位，並持續受惠於AI、高效能運算（HPC）成長，後市可期。因此仍給予「買進」評等，但考量到長期毛利率可能承壓，將目標本益比由27倍降至25倍，目標價從1500元下調至1400元，為外資圈調降台積電目標價開出的第一槍。 然而，高盛、瑞銀與摩根士丹利卻看多台積電，並給出「買進」評級。高盛認為，儘管台積電在美國增加投資，但預期其長期毛利率仍可保持在53%以上，因此將台積電評為「買進」，目標價調高至1400元。至於瑞銀則聚焦於生成式AI需求擴張帶來的高獲利能見度，加上先進製程技術領先，同樣看多台積電後市，重申台積電「買進」評級，維持目標價1350元。 大摩也重申對台積電的增持評級，目標價維持1388元。大摩半導體產業分析師詹家鴻看好，台積電依然可以實現長期毛利率達53％或以上的目標，儘管美國晶圓廠規模較小、成本較高、加上產業生態系尚未成熟，導致生產成本高於台灣，不過隨著規模擴大與生態系完善，情況將逐步好轉。

金融 2月外資賣超台股1508億! 創14年來同期新高

近期金融市場動盪，外資對台股轉向保守操作，統計2月外陸資淨賣超上市櫃股票約1508億元台幣，創下14年來同期新高；同時，外資佈局焦點也逐漸由電子股，轉為受惠重建概念的鋼鐵族群，以及金融類股。好在由於近期美元漲勢稍弱，外資2月淨匯入約台幣1078億元，呈現連續三個月淨匯入，顯示我國仍有充足資金動能。

國際 外資迎金蛇年!渣打先提展望 最捧美元資產

迎接金蛇年! 外資渣打今（3）日舉行開工團拜，請來舞龍舞獅熱場，也率先發表對2025年投資看法，目前市場主要圍繞兩大不確定性，包括中國AI新創，打亂市場成本的雜音，以及川普關稅戰開打，渣打認為美元資產仍有表現空間，且是股優於債；至於中國DeepSeek來勢洶洶，專家認為並不全然屬於利空，還要觀察各大廠對於AI資本支出、投入的變化。

金融 台積電龍擺尾收1120元 台股漲122點穩守2萬3

台積電剛開完法說，外資圈立刻就有了動作！包括滙豐、美銀與瑞穗，熱騰騰報告剛剛出爐，在看好資本支出高於預期，掉單風險可控與AI爆發力等利多，紛紛對台積電重申「買進」評等，美銀更率先調高目標價來到1450元，台股方面，剩下3個交易日就要封關，專家普遍認為可安心抱股過年，年後開紅盤漲率也有8成！ 護國神山台積電法說報佳音，外資報告紛紛出爐按讚，包括滙豐、瑞穗與美銀等，強調AI依舊是台積電成長動能，重申「買進」評級，目標價分別來到1500、1360與1450，台積電ADR受法說利多激勵，一度大漲6%，收盤漲幅也有3%。 統一投顧董事長 黎方國：「他對未來整個資本支出又上修，上修到380億到450億，所以美金這樣的水準，又特別重申並沒有砍單、掉單的現象，如果以台積電今年的獲利水準來看，目前的本益比大概在25倍左右，我想這是非常合理的區間，我想台積電長線的持有，應該是很好的投資的標的。」 台積電法說會後，現股開高1125元後拉回平盤附近整理，表現不如ADR激情，而台股在台積電休息下，僅剩鋼鐵、空運等族群有表現。專家分析，年前投資人調節持股，指數震盪難免，但仍可抱股過年，年前國內法人包括台新、群益、華南與統一預估區間在23000~24000點。 華南投顧董事長 儲祥生：「如果明年賺70塊錢（台積電），1400我覺得應該有機會看到。（大盤）大概在23000點的上下，大概500的區間走，新春開紅盤漲的機率大概都有7~8成。很多的股票真的是炒題材，本益比還是稍高了一點，那這些股票應該做一個適度的減碼，我覺得應該持有6成多，至少有大概3成的資金要挪出來。」 統一分析，若年前挑戰24000，可調降持股比，22500附近可拉高持股至7成，滾動調節。且統計近10年，台股開紅盤漲幅高達8成，後5日與後10日更有9成漲率，在1月國際經貿不確定消彌後，2月份的紅包行情仍可期待！（記者周恬吏、謝隆証／台北採訪報導）

金融 台股跌523點破2萬3! 外資賣555億4個月新高

台股進入封關倒數，本周台股開盤不利，翻黑跌破23000點，最低跌至22458點，加權指數終場收在22488點，下跌523點，跌幅2.28%，失守半年線，成交金額為4421億元。各類股跌多漲少，台積電跌破月線，鴻海、聯發科雙雙重挫，2024年獲利驚人的金控股也走弱，資金轉進防疫股、電信股。

金融 台股新年第2天收紅拚季線 土洋齊翻多買百億

台股今（3）日在台積電領漲下，指數一度上漲超過200點，最高來到23092點，只是因為其他權值股表現相對平淡，讓漲勢在尾盤縮小，大盤終場只漲76點，以22908點作收。儘管收復季線失利，但三大法人買盤歸隊，周五同步翻多補貨112億元，回顧去年外資大賣6000多億，專家認為，以現階段來說指數想要反彈挑戰季線、內資仍是關鍵。

金融 Fed放鷹全球市場巨震 台股跌236點收22932

聯準會釋出的鷹派訊息，美股指數大跳水，台股也遭受波及，開低震盪盤中一度跌破22800點，台積電最低跌至1055元，終場下跌15元收在1070元，跌幅1.4%，帶動加權指數跌幅在尾盤稍見收斂，終場下跌236點，收在22932點，守住月線及季線，成交量放大到4102億元。金管會主委彭金隆表示，市場不用過度解讀，股市基本面仍然良好，專家也認為美國釋出的訊息，代表經濟仍強勁，今日回測應該屬於一次性的反應，投資人不用太過擔憂。

金融 台股震盪200點權王穩盤收23168 外資連三買

投資人觀望美國最新利率決測結果，今（18）日台股上下震盪超過200點，盤中在中小型股發力，加上尾盤台積電一度急拉至1090元，加權指數守住23000關卡，上漲150點收在23168點，成交金額約4000億元，其中BBU、電機機械還有觀光族群成為盤面焦點。國泰投信董事長張錫，對台股後市依舊樂觀看待，在AI相關產業帶動下，預期台股明年高點將在下半年。