產經 焦點股／股息殖利率逾14% 長榮擬配息32.5元 不漲反挫逾3%

貨櫃三雄股利政策全數出爐，長榮去年EPS達到64.87元，每股擬配發現金股利32.5元，以昨日（13）收盤價230.5元計算，現金殖利率超過14%，不過，由於股息配發率僅50%低於往年水準，引發市場失望性賣壓，長榮今日（14）股價不漲反跌，盤中帶量下挫超過4%，跌破5日線、回測月線。 長榮去年全年合併營收為4635.67億元，年增67.5%，稅後淨利1394.53億元，年增294.6%，雙雙寫下歷史第3高，EPS也刷新歷史次高64.87元。公司表示，綜合考量獲利及全體股東利益，配合未來營運需求及資本支出規劃，擬配發現金股利32.5元，配發率約50.46%，總金額約703.64億元。 長榮今年2月合併營收342.33億元，年增13.4%，創9個月新低，但累計前2月合併營收來到764.81億元，年增30.6%，創下歷年同期次高。展望未來，長榮表示，將靈活調整營運策略，並強化與國際海洋聯盟進一步的合作。 此外，貨櫃三雄中的陽明、萬海也先一步公告股利政策，陽明去年EPS 18.38元，擬配發現金股利7.5元，配發率約40.8%，現金殖利率為10.2%；萬海去年EPS 16.89元，擬配息3.5元，配發率僅約2成，殖利率約為4%。  

產經 貨櫃海運掀完美風暴 長榮.陽明.萬海迎轉單

川普政府正研擬行政命令，未來如果航商持有的大陸製船舶數量占比超過25%，航經美國港口將被課以高額費用，貨櫃三雄長榮、陽明及萬海均未受限，將躲過暴風圈，迎來運價上漲、轉單紅利。

產經 熱門股／北美長約價傳大漲6成！貨櫃三雄揚帆 萬海大漲7%

美國總統川普關稅戰開打，海運前景業烏雲籠罩。不過，市場最新消息傳出，今年全球貨櫃輪長約價談判啟動，起跳價大客戶每40呎櫃大漲逾6成，來到2500美元；加上歐洲航商傳為因應關稅戰引發的提前拉貨潮，擬加徵旺季附加費。受兩大利多挹注，貨櫃三雄後市看俏，今（5）日萬海狂衝逾7%，長榮、陽明則大漲4～5%。 根據最近市場傳出，即將在5月換約的遠東-北美線長約運價出現大漲行情，目前船公司喊出訂單量大的客戶40呎櫃長約價格，從2500美元區間開始談，較去年同期的1500美元大漲逾66%。如今距離5月遠東-北美線換約還有一段時間，期間全球政經局勢變化大，價格談判拉鋸戰會非常激烈；業界表示，2025年歐洲線的長約價已經完成簽約，價格優於去年，如果北美線的合約價格也能比去年好，預期將推升今年貨櫃輪業者獲利。 另一方面，據傳全球第三大貨櫃運輸公司法國達飛海運（CMA CGM）將對多條北歐至美國、加拿大和墨西哥的貿易航線，從3月1日起徵收旺季附加費，每標準20呎櫃（TEU）附加費為900美元，主要是希望進口商提前加價，以因應歐洲國家可能面臨的加稅威脅。 針對航運業後市，物流業者分析，由於農曆年後貨量減少影響，全球貨櫃輪的運價受到波及，尚未恢復元氣，推估未來幾周的現貨運價會持續向下修正，並且因新春開春貨量不多，議價空間大，預估即將公布的新一周現貨價格或將下滑。 國內航運業者則認為，3月全球貨量的表現，將是影響今年海運業營運的重要關鍵，預期運價止跌的關鍵時間約在3月；至於長約的價格最終情況將於3～4月趨於明朗，貨量表現將直接影響北美線的合約價格向上還是向下走。此外，紅海危機是否將完全解除，這個變數也會牽動長約價格談判，目前業者仍在審慎觀望中。 觀察今日海運股表現，龍頭長榮盤中強彈逾5%，重返200元大關，高點來到206元，收復5日線；陽明股價跌深反彈，勁揚逾4%至67.3元，站上5日線，成交量達2.4萬多張；萬海漲勢最強勁，股價在連日走低後開高，一度狂飆逾7%，達76.8元。

產經 蛇年風向球／航運股火熱！獲利王台灣虎航狂飆162%、貨櫃三雄齊漲3～5成

2024年航運產業寫驚奇，龍年上市航運類股指數強漲28%，居類股第三大。在貨運股方面，受惠於利多匯聚，包括紅海危機、貨運塞港、美東碼頭罷工，加上川普加徵關稅言論引發搶運潮，都推升全球運價，貨櫃三雄股價也驚驚漲，以萬海漲逾59%最多。去年航空股業績高飛，隨著旅遊需求激增，航空股苦盡甘來，迎來全面復甦，四雄全年營收齊創歷史新高，並且星宇航空、台灣虎航相繼上市，也掀起比價效應，由獲利王台灣虎航飆漲162%，登上冠軍寶座。 貨運三雄 過去一年以來，中東地緣政治紛擾，加上紅海危機，美國國際碼頭工人協會（ILA）發起罷工，導致船隻繞行、塞港及缺櫃，加上美國總統大選因素，促使運價大漲，貨櫃三雄也跟著大賺。龍頭長榮前三季稅後淨利1087.54億元，年增239.4%，EPS達50.68元，已賺贏2023年全年的16.7元，更創下歷年次高紀錄。累計前三季，陽明稅後淨利516.34億元，年增750%，EPS為14.79元。萬海前三季稅後淨利346.23億元，較去年同期轉盈，EPS達12.34元。 展望貨運業前景，由於美東碼頭宣布勞資雙方已簽訂一份新的六年總合約，罷工事件暫歇；而隨著以哈停火協議生效，牽動貨櫃業者紅海復航，運力恐大增；加上華人農曆年長假將屆，貨量短期已消化完畢，並且美國總統川普也已上任，多重利空罩頂下，都影響三雄後市。法人預估，2025年中東地緣政治問題，仍將是影響紅海最大關鍵。 國內的海運業者則認為，全球貨櫃輪的租船需求旺盛，使得租金價格居高不下；紅海危機問題、船舶大型化持續造成塞港，船舶供給吃緊。不過，若紅海一旦復航，則運力恐增加，導致運價鬆動。業內人士指出，3月前運價恐走跌，華人農曆年前一、兩周，運價恐將逐周下修，預估運價回檔修正的時間有可能會延續到3月中、下旬。 航空股 2024年航空業重返榮景，客運及貨運需求齊揚，疫後旅運需求強力回升，貨運市場同步強勁，因電商蓬勃發展，以及AI伺服器、半導體機台等需求持續成長，而川普的新關稅壓力，也帶動搶運潮，航空四雄營運繳出亮麗成績單，全年營收均衝破歷史新高紀錄。長榮航、華航、台灣虎航前三季獲利同創新高，EPS分別達3.98元、1.71元、5.52元；星宇航空也急起直追，前三季稅後獲利15.35億，年成長389%，EPS 0.64元，年增300%。 觀察航空四雄龍年股價，去年11月才剛轉上市的台灣虎航漲勢凌厲，全年飆漲162.76%；其次則是長榮航，大漲47.91%，更一度衝上48.3元新天價，因此倍受外資青睞，全年共計買超20萬張，高居台股第八大。至於華航龍年則漲26.83%，外資買超張數達79萬張，奪下排行榜第二名；星宇航空也有21.98%的漲幅。 邁入2025年，國內四大航空公司齊聲看好今年客、貨運展望。先前長榮航總經理孫嘉明樂觀表示，由於疫後客運需求快速成長，機票價格居高不下，並且受惠於電商、AI高科技產品持續出貨，以及看好未來電商仍將蓬勃發展，今年航空貨運仍將扮演成長的新動能，貨運價量將維持成長趨勢，包機包艙需求未減，可望一路綿延，今年力拚營收、獲利再創新高。

產經 貨櫃三雄營收出爐！長榮2024年營收4635億、年增67% 史第3高

貨櫃三雄今（9）日公告12月營收，其中長榮12月單月營收381.37億元，月增5.7%、年增61%；2024全年營收達4635億元、年增67.5％；長榮海運表示，主要受惠地緣政經情勢的影響及農曆春節較以往提前，12月貨載量提升，海運運費走揚。 另一方面，陽明海運12月單月營收172.49億元，月減1.3%、年增62%；2024全年營收近2230億元，年增近6成。針對美東潛在罷工危機解除，陽明回應，船貨雙方都可以排除不確定性，市場可望回歸正常化。罷工因素雖然去除，但紅海危機持續，船噸供給還是比較緊張，將持續觀察。 另外萬海12月單月營收143.89億元，月增7.19%、年增72.2%；2024全年營收1618億元，年增61.5％。萬海表示，受到市場運價持續回升，近洋區域貨量因為農曆假期前，出貨暢旺，使得12月份營收比上個月增加。 觀察今日股價表現，美東碼頭罷工危機解除，市場聚焦美國線運價是否承壓，貨櫃三雄應聲下挫，長榮、陽明帶量重摔6~7%，萬海下挫4.7％，三三者同步跌破月線，長榮、陽明更拉出一根長黑K摜破季線。  

產經 焦點股／美東碼頭罷工危機解除、美國線運價承壓 貨櫃三雄挫4~5%

美東碼頭勞方國際碼頭工人協會（ILA）宣布，與資方美國海事聯盟（USMX）於美國時間8日簽訂了一份新的6年總合約，避免即將到來的罷工行動。貨櫃三雄今（9）日應聲下挫，長榮、陽明、萬海摔4~5%，同步摔破月線，長榮、陽明更以一根長黑K摜破季線；上市航運類股指數跌逾3%，為盤面最弱勢族群。 美東碼頭罷工風波告一段落，ILA與USMX發布聯合聲明，指出雙方已對所有項目達成協議，並簽署了一份新的為期6年的ILA-USMX總合約，以避免2025年1月15日發生罷工。聲明中指出，此協議會保護現有ILA工人的就業崗位，並建立實施新技術的框架，可以創造更多就業機會，並使東部和墨西哥灣沿岸港口現代化。新暫定協議詳細資訊將不會公佈，預計等待審查及批准。 此前，因農曆年前趕出貨以及美東碼頭罷工壓力，美國線運價承壓，全球主要航商美國線全數喊漲，根據SCFI 2025年首周報價顯示，上海到美西每40呎櫃運價4997美元，大漲9.08%；到美東每40呎櫃運價6418美元，漲幅5.66%。 不過貨攬業者表示，本周美國線運價鬆動，因農曆年節到、航商想多收囤貨，對運價做出折讓，美西線有些航商牌價降減700、800美元，守4000美元關卡，美東線則跌破6000美元大關，如今美東碼頭罷工危機解除，報價恐會再下修。 市場關注美東碼頭罷工及運價後續，水手先行跳船，航運族群股價跌幅逐漸擴大，長榮出量重摔近6%，陽明、萬海、中櫃挫3~4%，新興、裕民、志信、慧洋-KY、四維航跌逾2%，其中陽明、長榮分別佔據台股成交量排行榜第七及第十二。

產經 美東碼頭罷工運價年漲幅達3成 貨櫃1月續旺

美東碼頭罷工壓力再現，全球貨量開始向美西大遷移，元月運價將再漲一波，而且漲幅還在持續擴大中，預計缺櫃、塞港的情況不僅會重演，且可能擴大。法人推估，長榮、陽明及萬海2025年首季營運可期，有望維持2024年第四季的旺季水準。

產經 開獎了好羨慕! 長榮年終大手筆 豪發20個月

紅海危機助攻下，全球海運運價趁勢再起，也讓業界指標長榮海運的年終獎金羨煞不少人，在2024年的最後一天，傳出大手筆發出20個月年終獎金，另外，陽明及萬海的年終獎金雖然尚未出爐，但陽明已經宣布，將在明年1月1日起加薪3%。

產經 焦點股／SCFI運價指數連4升！貨櫃三雄獨垂淚 股價不漲反跌

近日最新一期上海出口集裝箱運價指數（SCFI）出爐，較前周小漲0.2%，微升5.77點至2390.17點，呈現連4升走勢，主要四大航線中，美西、美東線雙雙走揚，反映出農曆年前的一波出貨潮，市場預估，明年運價有望再衝高。然而，今（23）日貨櫃三雄股價卻未見反應，長榮、陽明皆落在盤下震盪，萬海則在開高後一路走低，翻黑跌至盤下。 上周五（20日）上海航交所公告新一期上海出口集裝箱運價指數（SCFI），在四大主要航線中，美西、美東線雙雙走揚，歐洲、地中海線運價則趨整理，呈現微幅走跌。根據SCFI數據顯示，以美西線運價漲最多，強漲4.35%，每FEU（標準40呎櫃）來到4198美元；美東線亦漲2.69%，每FEU為5642美元；而歐洲線運價轉下滑，每TEU來到2946美元，跌幅0.57%；地中海線微跌0.35%，每TEU減至3733美元。 物流業者表示，進入農曆年節前，客戶持續出貨中，目前艙位吃緊，以目前船公司規劃，明年1月1日之後歐美運價都將可能進一步推高；亞洲最近要準備過農曆年，已經出現搶貨潮，不只是遠東-美亞洲線運價開漲，近洋線的需求也相當熱絡。法人看好，連帶貨櫃三雄中的長榮、陽明及萬海，明年獲利也將跟著拉高。 另一方面，美東碼頭罷工疑慮仍未消散，此前美國準總統川普選擇站在碼頭工人這邊，表態反對美東碼頭自動化，助長美東碼頭工會態度，讓勞資協商談判困難度拉高。貨攬業者認為，1月份再度罷工的可能性升溫。航運人士表示，由於美東碼頭罷工風險持續，讓北美線的運價居高不下，加上農曆年前客戶開始出貨，都使得艙位供需更加緊張。 今日貨櫃三雄股價齊跌，長榮盤中摔逾2%，失守230元關卡，下探至225元，摔破5日線及月線，成交量近2萬張；陽明同樣下跌逾2%，低點觸及77.4元，失守5日線，成交量達7萬多張；萬海則盤中翻黑，小跌逾1%，至80.9元，跌破5日線。其他海運股中，龍德造船勁揚逾4%，中櫃、裕民、新興、遠雄港、台航小漲1～2%，台船、慧洋-KY、四維航、榮運、中航持穩紅盤。

產經 華航獲利創高! 年終傳比去年平均20~30萬多

隨著年關將近，年終成為熱門討論話題，而今年營收和獲利亮眼的國籍航空，年終多少也成為關注焦點，華航就透露，年終獎金會給的爽快大方，華航工會也將爭取，比去年平均20~30萬元還高的年終獎金。