產經 熱門股／塑化股爆發！台塑四寶領攻 台塑、台化帶量大漲7～8%

儘管國際油價昨（16）日走跌，今（17）日台股盤面由塑化族群領漲，上市類股指數強拉近6%，高居各大類股之冠。其中，台塑四寶領頭上攻，台塑與台化大漲7～8%，台塑更強勢站上半年線、創除息後新高；台化更一口氣收復10日線、月線及季線，激勵整體族群氣勢如虹。 綜觀塑化股表現，台化一路開高走高，盤中飆漲逾8%，成交量達2.4萬張；台塑、華夏、聯成大漲6～7%；南亞、台塑化、台達化、國喬、台苯、台聚、三芳、亞聚則勁揚4～5%，中石化、地球也有2～3%的漲幅。台塑股價表現尤其搶眼，盤中攻高至37.9元，寫下近一個月來新高，並重返半年線，成交量逼近4萬張。 儘管台塑四寶今年上半年財報遜色，罕見轉虧為盈，但近期除息行情卻相當熱絡，台塑化率先於6月25日打頭陣，僅用兩天就完成填息；台化7月1日接棒，開盤短短半小時內就成功填息；台塑表現更驚艷，7月15日除息當日，開盤瞬間達陣，顯示買盤力道強勁；後續南亞將於7月22日登場除息，每股配息0.7元，市場靜觀表現。 此外，台塑股價強勢，也帶旺集團其他個股表現。南亞科儘管遭投信連16賣、狂倒貨逾6.6萬張，今股價仍逆勢反彈逾6%，來到44.2元，收復5日線；台勝科則因矽晶圓價格走揚題材，強攻漲停價84.2元。惟南電漲多拉回，終結前兩日漲停，翻黑下挫逾2%。  

產經 熱門股／台塑超額配0.5元！開盤閃電填息 南亞7月22日接棒

近日塑化族群股價強勢回神，台塑今（15）日展開除息，每股配發現金股利0.5元，觸及歷來最差水準。但台塑除息表現亮眼，開盤直衝35.75元，瞬間完成填息，擺脫前3次未能填息的窘境，盤中股價大漲逾5%，一度衝至37.2元，寫下6月17日以來新高，但隨後漲幅回落，成交量逾3.1萬張。 儘管台塑去年首度虧損、每股虧0.19元，仍超額配發現金股利0.5元，寫史上新低，現金殖利率為1.4%，除息參考價35.2元，股利將於8月15日發放。回顧過去共35次除息紀錄，僅4次未能順利填息，累計有9次當日達陣。台塑四寶中，台塑化、台化、台塑已全數完成除息並順利填息，僅剩南亞將於7月22日接棒除息。 由於關稅戰衝擊石化產品需求，以及中國持續擴建產能、低價出口導致產品利差縮小，加上新台幣兌美元強升，導致台塑第二季及上半年轉盈為虧。即便如此，法人仍看好後市，認為烏克蘭重建商機所帶動的聚氯乙烯（PVC）需求，將為上游供應鏈注入新動能。 展望後市，台塑表示，雖然第三季為石化產品傳統需求旺季，且美中貿易戰緩和，將帶動需求增長，加上亞洲多家輕裂廠安排歲修，使得市場供給量減少，有利銷售，但新台幣兌美元匯率持續升值，且美國對等關稅仍有不確定性，恐影響營運表現，因此預估第三季營業額將較第二季微幅衰退；不過，台塑也強調，第三季將認列現金股利8.1億元，可挹注獲利。

產經 焦點股／關稅戰＋匯損衝擊！台塑四寶Q2、H1全面轉虧 股價齊挫

台塑四寶昨（10）日公布6月營收及第二季財報，受國際油價重挫及新台幣強升雙重衝擊，台塑、南亞、台化、台塑化第二季罕見全數轉虧，合計稅後虧損高達250.7億元，抵銷第一季獲利37.45億元；上半年表現也呈現赤字，累計四寶淨損約212億元，與去年同期獲利156.82億元相較跌幅顯著。財報利空消息一出，拖累今（11）日股價齊聲下挫3～4%。 台塑四寶6月合計營收為1135.03億元，月增7%、年減10.3%；與5月相較，四寶表現呈兩好兩壞，台化、台塑化月增，台塑、南亞則出現下滑。第二季合計營收3301.98億元，季減9.5%，營業虧損101.9億元，季減519%，稅後虧損250.7億元，暴跌769%，全面陷入虧損。其中台塑、台化因本業、台幣強升、轉投資虧損影響，每股虧損均超過1元，本業獲利的南亞每股虧損最少。上半年合計營收6951.29億元，年減6.9%，營業虧損77.57億元，年減283.9%，稅後虧損213.23億元，年減236%。 台塑6月營收143.62億元，月減3.3%、年減15.3%；第二季合併營收為453.8億元，季減3.8%，稅後虧損66億元，EPS -1.04元，其中本業虧損15億元；累計上半年虧損65.75億元，EPS -1.03元，本業虧損24.54億元。台塑指出，受美國發起關稅戰、中國低價出口與新台幣升值影響，產品利差縮小，造成第二季本業虧損。 南亞6月營收205.89億元，月減6.19%、年減5.6%；第二季營收657.1億元，季增0.3%，稅後虧損41.2億元，EPS -0.52元；累計上半年虧損36.7億元，EPS -0.46元。儘管第二季本業獲利持穩推升，但新台幣大幅升值導致匯損23.5億元，加上認列台塑化損失，使整體由盈轉虧。 台化6月營收247.92億元，月增4.5%、年減約2成；第二季營收為735.4億元，季減6.8%，稅後虧損68.22億元，相較第一季淨損4.43億元擴大，EPS -1.16元；累計上半年淨損達72.63億元，EPS -1.24元。台化解示，原油價格下跌、產品行情支撐不足、美國對等關稅進度緩慢，市場觀望導致訂單遞延，加上產能過剩影響同業低價搶單，使得營業利益由盈轉虧。 台塑化6月營收537.57億元，月增18%，年減4.7%，為集團中表現最佳。第二季營收1455.4億元，季減16%，稅後虧損75.05億元，與第一季獲利36.85億元相比，落差逾百億元，EPS -0.79元。上半年稅後虧損38.19億元，EPS -0.4元。公司指出，烯烴事業虧損擴大，主要因原油價格波動造成採購與存貨損失，且主要產品與原料價差縮小，影響獲利表現。

產經 "油價急跌加匯損"雙打擊 台塑四寶H1苦吞虧

台塑四寶面臨國際原油價格急跌損失，加上新台幣強升，原料庫存價值萎縮雙重夾擊，不僅第二季營運由盈轉虧，更一舉侵蝕首季獲利，上半年營運淪落虧損困境，台塑今（7）日收跌超過3%，南亞也下跌近2%。據了解，台塑四寶4、5月合計匯損已達60億元。

產經 熱門股／台塑四寶齊揚！台塑化2天火速填息 南亞上演土洋對作

中東戰事暫歇，國際原油漲勢降溫，但塑化族群持續強勁，今（26）日台塑四寶同步走強，昨（25）日除息的台塑化僅用了2天就成功填息，表現最為搶眼；南亞則上演土洋對作戲碼，儘管投信在ETF換股潮下連日調節，但外資卻大舉敲進，帶動股價勁揚，台塑、台化也同步上攻，後續除息行情備受關注。 雖然去年台塑化獲利衰退，但仍採取超額配息策略，發放每股現金股利0.8元，殖利率約2.2%，預計7月25日發放。接下來，台化、台塑、南亞將分別於7月1日、7月15日與7月22日接力除息，除息金額分別為0.5元、0.5元與0.7元。 台塑化除息參考價為35.95元，今日盤中股價勁揚逾3%，最高來到37.3元成功填息，觀察歷年共23次除息表現，其中僅2次未能順利達陣。南亞遭元大高股息（0056）踢出成分股，投信連賣長達20日，共出脫15萬6659張，高居昨日及上週投信賣超排行榜第二大；反觀外資卻趁勢接手，連續4日買超9萬9972張；今日南亞一度勁揚逾5%，站上月線，成交量達3.5萬張。至於台化盤中強漲逾5%，台塑則帶量勁揚逾3%。 展望後市，隨著美國暑期駕車旺季來臨，以及中國6月汽油出口年減近四成，亞洲汽油供需緊俏，台塑化看好油價下檔有撐，有利利差擴大。儘管新台幣升值影響產品售價，台塑預期第二季營收略降，但第三季進入聖誕備貨旺季，PVC、HDPE、PP等需求將升溫。南亞方面，第二季因加工產品穩定出貨、備貨效應明顯，看好營收可望優於首季。台化則相對保守，預估第二季營收將低於首季，第三季雖出貨量增，但價格壓力仍在，整體營收可能與第二季持平。整體而言，儘管國際油價因地緣政治波動加劇，但在庫存下降與需求強勁支撐下，塑化族群基本面穩健，有望在第三季迎來營運高峰。 隨著以伊停火協議暫時化解地緣風險，原油價格漲勢回落，但市場對中東供應的關注未完全消散。荷蘭國際集團（ING）分析報告指出，「儘管對中東供應的擔憂目前有所減弱，但並未完全消失，而且對即時供應的需求仍然強勁」；分析師普遍認為，短期內油價將由供需基本面主導，而美國原油與成品油庫存下降，更進一步支撐油價走勢，成為台塑四寶持續走強的有利背景。

產經 焦點股／傳伊朗求停火！塑化股退燒 台塑四寶齊挫逾3%

據外媒報導，伊朗正尋求透過卡達、沙烏地阿拉伯與阿曼三國遊說美國總統川普，施壓以色列立即停火。消息一出，讓近日因中東緊張情勢而飆漲的國際油價急踩煞車，市場憂心原油供應中斷的情緒明顯降溫，今（17）日塑化族群股價遭遇回馬槍，上市油電燃氣類股指數一度重挫超過3%，淪為盤面上最疲弱的族群，台塑四寶也同步走跌。 中東局勢持續緊繃，但伊朗已釋出尋求停火訊號，盼透過外交斡旋降溫戰火。根據《華爾街日報》與《路透社》報導，伊朗正透過卡達、沙烏地阿拉伯與阿曼等國，向美國與以色列傳話，表示願意重啟核談判，並在談判中展現彈性，前提是以色列須先停止軍事行動。伊朗強調，只要美國不加入攻擊行動，他們願意重返談判桌，同時呼籲以色列保持克制、避免雙方衝突進一步升溫。 報導引述中東與歐洲外交官指出，海灣國家領袖與高層外交人士上週末頻繁通話，積極與德黑蘭、華府等地協調，力求避免以伊戰事擴大。據了解，阿曼方面正草擬停火提案，作為重啟美伊核談判的前提條件，而卡達與沙國也已分別敦促美方向以色列施壓促成停火。不過，美伊原訂於15日展開新一輪核談，但因13日以色列空襲伊朗核設施，導致衝突升溫，會談隨即取消。目前各方仍未對相關外交斡旋正式表態或證實。 此舉被市場解讀為中東衝突可能降溫的重大訊號，降低市場對中東供油中斷風險的預期，直接打壓避險資金對原油的追價動能。週一（16日）紐約西德州中級原油（WTI）期貨價格轉為下跌1.21美元，跌幅達1.66%，收每桶71.77美元；布蘭特原油也下跌1美元、或1.35%，收在每桶73.23美元。 近日因油價攀高而受惠的塑化族群明顯回落，上市油電燃氣類股指數逆勢重摔逾3%，台達化、國喬雙雙跌逾2%，台塑、台化、台塑化同步下跌逾3%，台塑終結連5漲、失守5日線；南亞、亞聚跌幅逼近4%，其中南亞更跌破5日線及月線。

產經 新台幣升值＋關稅夾擊！台塑四寶5月營收齊衰 台化、台塑化大減近3成

台塑集團今（9）日公告5月營收，由於美國關稅政策不明，市場觀望氛圍濃厚，影響買盤採購力道，面臨銷售價格與出貨量同步下滑壓力，加上國際油價走跌與新台幣急升衝擊，台塑四寶5月營收全面衰退，不僅繳出年月雙減的慘淡成績，尤其台化、台塑化年減幅更達近3成之多，反映出國際局勢與匯率震盪對石化業營運帶來實質衝擊。 台塑5月營收下滑至148.5億元，月減8.2%、年減14.6%。台塑指出，5月營收較上月減少，主要是由於產品銷售價差縮小，新台幣兌美元匯率在5月強升6.98%，加上OPEC+宣布自5月至7月增產原油，以及美國關稅政策仍不明朗，原油及乙、丙烯價格走勢疲弱，多重壓力下，進一步拖累石化產品行情，各項產品5月平均價格較4月下滑，跌幅介於5～11%。 南亞5月營收為219.5億元，月減5.3%、年減3.4%。南亞表示，新台幣兌美元大幅升值，直接衝擊台灣母公司的營收認列，也連帶影響海外子公司的營業額。若排除匯率因素，5月合併營收實際小幅成長0.2億元、增幅0.1%。在產品表現方面，化工產品營收成長，主因EG、2EH及BPA銷售量增加；電子材料部分則略為下滑，其中電路板受惠AI與遊戲機需求，營收提升，但銅箔因下游客戶急單多在五一假期前出貨，導致5月交運量下降；至於聚酯與塑膠加工產品，則受美國關稅政策未定影響，市場轉趨觀望，營收略為下滑。 台化5月營收落在237.2億元，月減5.2%、年減28.2%。台化說明，合成酚廠在完成歲修後恢復正常運轉，帶動酚酮產品產銷回升，發電機組亦因配合電網調度，運轉時數增加，對營收略有助益。不過，ARO-1、SM-3及PP廠安排於4～5月進行定檢，影響OX、SM及PP產品銷量。此外，子公司台化出光受美國對等關稅衝擊，導致銷售減少1億元。價格方面，美方關稅措施使各國進入協商階段，市場觀望氣氛濃厚；加上OPEC+擴大增產可能導致原油供過於求，拖累油價走跌，連帶壓低原料與產品行情，再加上新台幣本月大幅升值6.98%，對整體收入造成進一步壓力。 台塑化5月營收為455.4億元，月減1.5%、年減28.3%。台塑化表示，5月煉油事業營業額較上月下滑2%，雖原油煉製量增加112.8萬桶，主要受第一套重油媒裂單元（RCC#1）定檢結束、恢復運轉所帶動，但售價受到壓抑，5月杜拜原油平均價格下跌4美元，來到每桶63.7美元，再加上新台幣兌美元強勢升值，全產品平均售價比上月減少每桶6.3美元；至於烯烴事業方面，5月營業額也較上月減少6.9%。

產經 台塑四寶營收／南亞4月年月雙增最佳、台塑化月減逾2成

台塑四寶今（7）日同步公告4月營收，其中南亞受惠於AI伺服器、車用材料等需求，繳出年月雙增的亮眼成績，營收已連續3個月成長，表現一枝獨秀；其他三家台塑、台化、台塑化營收皆呈現年月雙減，尤其台塑化更因國際油價下跌，營收較上個月大幅縮水超過2成，在四寶中跌最重。 南亞4月營收為231.8億元，月增0.7%、年增5.9%，表現為四寶最佳。南亞指出，主因部分電子產品暫時免徵對等關稅，下游廠商趕在關稅暫緩期下訂，隨著AI伺服器、車用材料、遊戲機、PC客戶積極拉貨，使得急單增加，推升營收成長；至於聚酯產品受到美國汽車大廠停工、裁員影響，棉、絲銷售量減少，營收不如3月；化工產品則因原油與原料價格下跌，產品售價與營收隨之下滑。 台塑4月營收為161.72億元，月減5.4%、年減2.9%。台塑表示，由於OPEC+產油國決議增產，加上美國關稅政策不確定性，導致原油及乙、丙烯價格下跌，拖累石化產品行情，因此4月各產品平均價格都較前一月下跌3～9％。此外，今年初中國祭出新能源政策，太陽能模組廠趕在5月底以前生產，使得太陽能封裝膜料需求增加。 台化4月營收250.33億元，月減9.8%、年減22.1%。台化說明，因原油需求減少且產油國增產，影響油價走弱，帶動原料下跌，拖累產品行情。由於SM-3廠安排定檢，影響產銷減少5.2億元；PX市況不佳及萃餘油回售台塑化減少，合計影響4.9億元；再加上美國關稅政策反覆，導致客戶觀望，PS、ABS、PP、PIA銷售減少3.2億元。 台塑化4月營收462.5億元，月減21.3%、年減8.8%。公司指出，煉油事業營業額比月減高達23.9%，主因是4月定檢天數增加所致；加上受外銷油品船期安排影響，4月全產品銷售量比上月大幅減少，並且由於川普關稅政策多變，市場不確定性加劇，導致輕油價格下跌、石化需求疲弱。

產經 台塑四寶Q1獲利出爐！台塑化賺36.8億元奪冠 僅台化窘陷虧損

台塑四寶今（10）日公布第一季自結獲利，受惠於油價彈升，加上電子材料、塑化營運優化產品組合，台塑、南亞、台化及台塑化營運表現回溫，其中台塑化單季稅後淨利36.84億元，季增近2倍之多，登上獲利王寶座；僅台化慘繳出赤字，成為四寶中唯一虧損的公司，但虧損已較上季大幅縮減。四寶合計第一季稅後淨利達37.45億元，比起去年第四季大幅成長3.67倍。 台塑化3月營收587.41億元，月增6.8％、年增1.9％；累計第一季自結營收達1732.67億元，季增16.4%，稅後淨利36.84億元，季增1.84倍、年減26.7%，EPS 0.39元，優於上季的0.13元，勇奪獲利冠軍。台塑化指出，第一季煉油事業獲利較前季增加，主要受美國加強制裁伊朗與俄羅斯等產油國，以及關稅貿易戰升溫影響；並且原油價格相較前一季呈逐月下跌，產生購料與存貨利益所致，推升獲利顯著成長。 第二名則由南亞拿下，其電子材料產品受AI、電腦與網通需求擴張，以及銅價上漲推升，銷售量價顯著增加；塑膠加工產品則由於下游工程開工，挹注業績攀升。3月營收為230.1億元，月增4.2％、年增6.9％；累計第一季自結營收為65.6元，季減3.8%，稅後淨利4.53億元，季增51.9%、年減63.5%，EPS 0.06元，略優於去年第四季。 台塑3月營收170.9億元，月增6％、年減3.2％，公司表示3月營收較上月成長主要是銷售量差增加，配合液鹼外銷客戶船期安排，4月訂單提前至3月底出貨，加上2月出貨天數較少，且中國推出家電汰舊換新政策，聚丙烯（PP）需求增加，因此3月液鹼及PP銷售量均較上月成長；累計第一季合併營收為472億元，季減6.2％，稅後淨利0.5億元，季減81.7％，主要因所得稅利益減少，EPS為0.01元；台塑分析，第一季雖適逢農曆春節，導致產銷量減少，但因原油及原料乙、丙烯價格走跌，促使產品利差改善，因此本業虧損縮小。 然而，四寶中台化表現居末，仍處於小虧狀態，3月營收為277.4億元，月增2.2％、年減7.7％；第一季營收季減2.9％，稅後淨損4.43億元，較上季虧損減少58.5%，EPS -0.08元，相比於上季的-0.17元收斂，顯示出虧損已大幅縮減。台化表示，第一季營業虧損增加3.4億元，主因原油價格下跌，產品行情缺乏支撐，且受川普關稅政策不確定性影響，市場處於觀望狀態，使得訂單延後，春節後需求回升較慢，在產能過剩下，導致同業低價競爭搶單，因此公司營業利益出現衰減。

產經 全台最大電芯廠完工 王瑞瑜：自製無國安問題

台塑新智能投資上百億元，打造全台規模最大、位在彰濱工業區的電芯及模組廠，正式完工。董事長王瑞瑜表示，台灣9成以上電芯都是靠進口，台製電芯才能免除國安問題；總經理劉慧啟也表示，目前包括電動車、AI電池系統等都已取得訂單。