摩根大通分析指出，NAND快閃記憶體產業正進入一個由AI推理需求全面驅動的「超級循環」，影響力可望超越過去由智慧型手機與PC主導的景氣周期。

隨著AI進入實際應用階段，對低延遲、高頻存取與長上下文處理的需求快速放大，企業級SSD（eSSD）從傳統資料儲存角色，升級為AI架構中的關鍵二級儲存，推升2025至2027年NAND年均成長率至34%，呈現量價齊升格局。

此外，HDD供應吃緊、以及NAND原廠因製程難度提升，轉而採取更理性的資本支出策略，供需缺口持續擴大，成為價格長期支撐。摩根大通認為，NAND正從DRAM的配角，轉變為AI架構中高速資料處理的核心基石，正式邁入真正意義上的超級循環。