微軟（MSFT）公布最新財報，上季營收年增17%來到813億美元、EPS 5.16美元，雙雙大幅優於市場預期，但因資本支出暴增至歷史新高、雲端成長動能略為放緩，引發市場對AI投資回收期拉長的疑慮，盤後股價一度重挫逾7%。

在各部門方面，智慧雲端業務部門上季營收329.1億美元，年增近29%，其中Azure和其他雲端服務營收成長38%，但增速較前季放緩，令投資人失望；生產力和商業流程部上季營收341.2億美元，年增約16%，優於市場預期；更多個人運算部門營收142.5億美元，年減約3%，則低於市場預期。

微軟表示，公司在資料中心與AI基礎建設投資持續加碼，帶動上季資本支出進一步上升至375億美元。微軟指出，AI 業務已具備相當規模，與OpenAI的合作帶來龐大訂單動能，但短期內仍面臨產能上線速度與獲利轉化節奏的壓力。