微軟最新與輝達AI基建夥伴Nebius Group，簽訂一份為期五年、價值將近200億美元的合約，激勵Nebius周一盤後股價大漲逾44%，引爆市場追捧。與此同時，彭博報導蘋果正與阿里巴巴和百度合作，計劃在年底前將Apple Intelligence導入中國市場。不過高盛示警，資本支出的高速成長終將放緩，相關個股估值恐承壓。

微軟執行長納德拉（2025.5.20）：「我們的共同目標，是向世界提供更多智慧。」

科技巨頭推動AI升級，引爆資料中心資本支出。微軟最新與科技公司NebiusGroup，簽署一項價值最高達194億美元、為期五年的AI基礎設施供應協議，激勵Nebius周一盤後股價飆升超過44%，可望帶動AI基建概念股的連鎖反應。

EvercoreISI高級董事總經理 伊曼紐爾：「我們目前特別關注的是，這幾個月以來，在美國企業界聽到的討論能否持續。企業們正積極主動談論，如何利用AI創造收入。這不只是節省成本，更是創造收入。這種現象已經在各行各業出現。」

不僅是微軟，《彭博》報導指出，蘋果正與阿里巴巴和百度合作，計劃在年底前，透過iOS26.1或iOS26.2，將AppleIntelligence導入中國市場。

隨著中國兩大雲端巨頭未來可望因應蘋果需求，加大AI伺服器建置的力度與規模，業界預期英業達將承接相關伺服器代工訂單，有望因此受惠。

亞太商工總會執行長 邱達生：「我們從這種相關的應用大廠的職缺，他的長期支出，還有就是說他已經走到付費階段來看的話，我認為AI的需求還是持續的。只不過不能排除，會有階段性的這種供過於求。但是基本上這個需求，應該還沒有看到邊際。」

根據高盛最新觀察，AI概念股自2024年大漲32%後，2025年迄今仍上漲17%，目前市場正處於「第二階段」，基礎設施建設高峰期。

但分析師預測，2025年第四季至2026年增速將趨緩。若支出回落至2022年水準，屆時標普恐下跌15%~20%。（記者楊珩、方劭丞／台北採訪報導）