美國勞動市場降溫跡象加深，最新8月非農就業數據疲弱，失業率攀上2021年底以來新高，顯示新增就業放緩，市場幾乎篤定聯準會（Fed）將在今年底前啟動降息三次。與此樂觀氛圍相對，高盛集團首席執行長蘇德巍（David Solomon）卻唱反調，直言當前經濟與市場環境並不急於需要快速降息。摩根大通則進一步示警，若9月啟動降息，反而可能被市場解讀為「利多出盡」，觸發資金退場。

據《彭博》報導，Solomon在巴克萊金融服務會議上指出，雖然外界擔憂高利率壓抑經濟，但他認為「從風險偏好來看，我並不覺得政策利率極為具有限制性」，指出目前市場投資情緒，甚至仍處於光譜中十分高漲的一端。他並強調，當前經濟整體環境大致正向，在這樣的情況下，他不認為有降息的必要，然而他也警告「貿易政策一直對經濟成長構成阻力」，並補充說「不確定性拖緩了投資」。

此外，日前高盛內部由科斯汀（David Kostin）領導的策略團隊則在報告中預估，Fed將於今年剩餘時間內三度降息，帶動明年經濟重新加速，將有助於支撐美股進一步上漲，並預估標普500指數年底前可望上漲2%，至明年中期將再上漲6%，顯示對市場前景仍抱持審慎樂觀態度。

高盛對川普政府關稅政策持批評立場，引發白宮不滿。上個月，川普公開抨擊該行對關稅影響的研究，指責Solomon未肯定其施政團隊的成就，甚至在社群媒體上諷刺他「還不如專心當DJ，不必費心經營大型金融機構」。財政部長貝森特也駁斥高盛對關稅影響的分析，並在7日接受NBC《會見新聞界》（Meet the Press）訪談時直言，「我靠著和高盛對做，也累積了不錯的職業生涯」；他先前表示，聯準會必須盡快啟動降息循環，並主張基準利率應下調至少1.5個百分點，顯示政策面的壓力仍未減弱。

摩根大通則持較謹慎態度，策略師泰勒（Andrew Tyler）在報告中警告，若Fed在9月17日的會議上宣布降息25個基點，市場可能將其視為「利多出盡」訊號，引發投資人獲利了結與資金撤出，導致美股回落。他提醒，目前雖有AI題材支撐股市，當前的多頭市場看似強勁，但勞動力供給下降、關稅推升成本壓力與薪資通膨風險仍未解除。

整體而言，市場普遍認定Fed即將展開降息循環。展望後市，未來美國10日即將公布的生產者物價指數（PPI）與11日出爐的消費者物價指數（CPI）數據，將是檢驗降息預期能否持續的關鍵。