AI帶來的算力革命，推升銅箔基板（CCL）產業需求，日系外資大和資本最新報告預期，隨著AI專用晶片層數增加與規格升級，未來出貨量、報價與毛利率將齊步走高，首度給予台灣CCL產業整體「買進」評級，並點名台光電、台燿將成為最大受惠者。然而，利多消息卻未能激勵股價，今（1）日CCL三雄全面重挫，台燿、聯茂雙雙摜跌停，台光電亦大跌近8%。

大和資本發布「銅箔基板產業」報告，指出AI ASIC與GPU需求持續擴張，預測2026年AI晶片出貨量將年增32%，驅動CCL用量大幅增加，加上高階HVLP銅箔與低介電常數玻纖原料供應受限，將在2026年前後重塑競爭版圖，台光電、台燿因產品線完整與大客戶導入，最具爆發力。大和因此將台光電目標價由1225元調升至1440元，台燿維持390元，聯茂則相對保守，僅給予「中立」評等，目標價調高至123元。

進一步來看，隨著AI專用晶片製程日益複雜，PCB層數不斷增加，良率恐出現下滑，反而推升CCL的單位用量，成為長期結構性利多；加上亞馬遜AWS（AMZN）、Google（GOOGL）、Meta（META）與OpenAI等巨頭大舉投入AI基礎建設，帶動GPU與多款ASIC專案同步放量，均積極驗證新一代基板材料，使CCL用量顯著成長，前五大CCL製造商的今、明年的獲利預測近月已持續上修，台灣CCL產業將有望進入新一輪成長循環，勢必帶動台光電、台燿與聯茂出貨。

不過，今日股價表現卻與外資看法背道而馳。台燿繼上週五（29日）衝上372.5元歷史天價後，今股價終結連3漲，盤中殺至331.5元跌停，跌破5日線，成交量逾2.2萬張；聯茂同樣摔破跌停123.5元，失守5日線與10日線；而近期頻創新高的台光電，股價則下挫逾7%，低點下探1125元，跌破月線，累計連3跌。

近期CCL族群漲幅驚人，聯茂因連續5次達公布注意標準，自8月22日起至9月4日遭證交所打入處置股，改採每5分鐘人工撮合一次；台燿則因最近90個交易日起迄2個營業日累計漲幅達188.62%，於29日被櫃買中心列為注意股。