日本長天期債券市場本周迎來大幅拋售潮，10年期和30年期債券殖利率雙雙飆高，專家分析，受到通膨壓力影響，市場預期日銀將加速升息步伐，加上海外市場對債券需求退燒，展望後市，長債殖利率恐仍有上行空間。

受到通膨壓力影響，日本長債市場本周再度陷入動盪，10年期殖利率一度飆至1.627%，創下2008年10月以來新高，30年期殖利率更一度突破3.235%，同時10年期國債期貨價格，跌至2009年以來 最低水準，反映市場拋售潮嚴峻。

永豐期貨分析師 劉佳倫表示：「最主要還是反映說，日本的財政狀況有一點惡化的擔憂，再來就是包含日本央行，其實從2023年開始，逐步開始要做一個長期的低利率退場的狀態，所以其實市場上的這兩方的預期，都讓日本的公債殖利率有逐漸往上的趨勢存在。」

這波拋售的導火線在於市場預期政府將推動新一輪經濟刺激方案 ，也意味著債券的發行量將進一步增加。此外，日本7月核心通膨年增3.1%，遠高於日本央行設定的2%目標，在勞動力緊缺與薪資普遍上漲情況下，市場預期日本緊縮步伐加快，也加劇長債供需失衡，導致殖利率急漲。

另外，日本證券協會數據顯示，7月海外投資人對長債淨買超驟降至4800億日圓，僅6月的三分之一，海外對債券需求退燒，更讓市場雪上加霜。專家分析，種種利空因素，導致長債殖利率仍有上行空間。  

永豐期貨分析師 劉佳倫表示：「日本央行比較偏向是逐漸做一個，貨幣政策寬鬆退場的一個方向，應該短時間不容易改變，那再加上說7月才剛選完參議院的選舉，那這個財政政策的方向應該也還是會先持續一段時間。」

而針對殖利率的上揚，日本財務省將從明年度預算中編列32.39兆日圓支付國債本息，較今年度增加約4兆日圓；不過專家也表示，隨著利率節節攀升，償債壓力短期恐難以舒緩。(記者謝旻蓁/熊汝璽 台北採訪報導)