美國數據分析巨擘、飆股王Palantir（PLTR）遭華爾街知名做空機構香櫞研究（Citron Research）盯上，直批其估值過高，導致近日股價連續下挫，已連跌6個交易日，市值蒸發約730億美元，創下自2024年4月以來最長跌勢，更是關稅風暴以來最慘的一週。而這波下跌也罕見讓長期受挫的空頭獲利，大賺逾16億美元，儘管如此，但累計全年仍深陷虧損。

今年AI概念股熱度持續上升，帶動Palantir股價水漲船高，躍居AI浪潮中最大贏家之一；不過，這波急速上漲也引發市場對其估值合理性的質疑。香櫞創辦人Andrew Left於13日接受《福斯財經》（Fox Business）訪問時，抨擊Palantir股價過於昂貴，合理股價僅落在40～50美元，與現價相比存在逾7成的下修空間，他指出Palantir股價早已跟基本面嚴重脫鉤，即便未來5年營收與獲利能連續成長50%，市值仍顯得過度膨脹；不僅如此，香櫞18日又更新研究報告，強調即使Palantir股價崩跌7成至40美元，依然還是太高。

香櫞以OpenAI最新估值為例，指出Palantir的泡沫化跡象更為明顯。根據《CNBC》報導，OpenAI正籌備60億美元股票二次出售，估值上看5000億美元，約為明年預期營收的17倍；相較之下，Palantir同年預期營收僅56億美元，若套用相同倍數，股價應僅約40美元。Left更直言，以Palantir合約型營收的不穩定性與規模化限制來看，與OpenAI廣泛訂閱模式完全不在同一檔次。他表示要達到與OpenAI相同的估值倍數，本身就非常不易；換言之，即便Palantir股價降到40美元，仍屬昂貴水準。

Palantir於4日公布第二季財報，營收首度突破10億美元里程碑，超乎華爾街預期，並同步上調全年財測，推升股價飆升，一度成為標普500指數中最昂貴的成分股，至12日更創下歷史收盤新高186.97美元。然而，隨著估值過高的利空消息出現，股價於19日重挫9.35%，20日再下跌1.1%、收156.01美元，創8月以來收盤新低，累計已連6跌，創下自2024年4月以來最長連跌紀錄。即便近日股價回檔，Palantir今年以來仍大漲106%，穩居標普500成分股之冠。

根據S3 Partners數據，這波下跌讓空頭回補部分損失，短短一週便賺進超過16億美元，但這並不足以彌補虧損，今年以來整體仍累計高達45億美元虧損，顯示即便迎來難得勝利，放空部位依舊處於劣勢。

不過，部分人認為，近期Palantir股價回落與大型科技股普遍下挫有關，尤其高估值個股承壓更甚。FNY資產管理投資組合經理Vikram Rai指出，「在Palantir看到的拋售早該出現，但與放空族無關。當Google（GOOGL）、Meta（META）、微軟（MSFT）都在下跌，估值高得離譜的Palantir自然跌得更多」。華爾街專家預期，即便Palantir股價結束連跌並短線反彈，逆勢交易熱度仍可能上升，顯示其下行壓力尚未完全解除。