英特爾（INTC）在歷經數月低迷後，受美國政府將入股、日本軟銀投資20億美元利多推動，8月股價強勢反彈，單月飆升超過28%，市值暴增約240億美元，今年以來累計漲幅達26%。然而，這波漲勢漲勢背後也浮現估值過高的隱憂，《彭博》示警，當前英特爾預估本益比已達53倍，創下2002年以來最高，逼近網路泡沫時期的水準，遠高於其基本面所能支撐的水平，引發市場對其漲勢可持續性的質疑。

《彭博》數據顯示，英特爾目前交易價格遠高於其預期獲利，顯示投資人看好其未來成長，然而市場評級仍抱持謹慎態度。華爾街僅不到8%的分析師給予英特爾「買進」評級，平均目標價僅22美元，低於目前股價25.31美元，在那斯達克100指數中，屬潛在回報最弱的一檔成分股。鳳凰金融服務公司（Phoenix Financial Services）首席市場分析師Wayne Kaufman認為，投資人是在押注政府力量拉抬英特爾競爭地位，形容其股價「貴得離譜」，幾乎如賭博行為。

從基本面來看，英特爾過去四季虧損約13億美元，即便未來四季預估調整後，轉為獲利10億美元，但仍遠不及2018至2021年間平均每年獲利超過200億美元的高峰。Laffer Tengler Investments執行長Nancy Tengler直言英特爾股價被高估，認為其技術落後、成長動能不足，僅依賴削減成本無法帶動真正成長，「在缺乏具體成長證據的情況下，任何價位都不具吸引力。」

另一方面，美國政府入股看似利多，卻也引發市場對政策風險的疑慮。伯恩斯坦分析師Stacy Rasgon指出，《晶片法案》的補助本應無償獲取，但如今卻需以股權交換，反而是條件變差了。Wolfe Research分析師Chris Caso更警告，政府入股可能導致英特爾難以削減低效投資，被迫推進資本效率低落的計畫。Murphy & Sylves財富管理公司市場策略師Paul Nolte則認為，「這條路看似容易進入，但退出將非常困難，反而可能增加政策風險與不確定性。」

儘管如此，仍有部分投資人對新任執行長陳立武寄予厚望，期盼他能帶領英特爾重返榮景。陳立武上任後大刀闊斧展開改革，推動大規模成本削減，已明顯改善財務體質，並延續前任執行長基辛格（Pat Gelsinger）積極發展晶圓代工業務的策略，雖資本支出龐大，卻被視為重建競爭力的關鍵。Stonehage Fleming「全球最佳投資構想」基金經理人Gerrit Smit表示，他對陳立武的領導能力仍具信心，但認為英特爾真正恢復穩健營運可能需要數年時間，是一場漫長而艱困的轉型戰。