上市櫃第二季財報公布，法人圈盤點整體獲利表現，顯示AI產業在需求、獲利與展望上全面勝出，非AI產業則持續面臨逆風。展望未來，預期兩極化趨勢還將持續一段時間，台股尋找成長動能，AI仍是唯一且最明確主軸，看好散熱、網通PCB、電源供應器、銅箔基板四大族群，搭上規格升級明顯順風車。

凱基投顧台股分析師張明祥指出，台股第二季盈餘表現主要受匯損衝擊，以及關稅陰霾的雙重打擊，由於匯率波動劇烈，許多出口導向的企業面臨顯著匯兌損失，直接侵蝕企業獲利表現。

關稅壁壘的不確定性，也讓企業在成本控制和定價策略上面臨更大挑戰，並開始反映在對台股盈餘預測修正上，原本對今年台股盈餘年增17％的預期已下修至年增10％，更凸顯雖然台股仍具備正成長，但其成長力道已大幅放緩。

針對下半年表現，凱基投顧預料今年情況將與以往有所不同，對AI相關企業而言，由於需求持續超越供給，加上新產品陸續量產出貨，下半年營運表現可能會超越一般旺季的水準，特別看好AI伺服器、高階GPU、相關零組件等領域，供不應求情況預料將持續。

法人指出，AI股基本面展望上修，驅動力一是大型雲端服務提供商（CSP）上修資本支出展望，包括OpenAI、微軟、谷歌、亞馬遜等科技巨頭都在大幅增加AI基礎設施的投資，從台積電的先進製程晶片，到廣達、緯創等ODM廠商的AI伺服器，再到散熱、電源、連接器等關鍵零組件，整個產業鏈都受益這波投資熱潮。驅動力二是GPU大改款帶動相關零組件迎接規格升級。輝達等GPU龍頭廠商持續推出更強大AI晶片，新一代產品對於散熱、電源、高速連接等方面都提出更高要求，以具備明顯規格升級商機的散熱、網通PCB、電源供應器、銅箔基板等族群最為看好。

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