美國政府允許輝達（NVIDIA）重新恢復向中國大陸出口H20晶片，市場預期下半年出貨量可達40萬顆，伺服器散熱供應鏈將因此受惠，奇鋐、雙鴻、健策及建準等台系廠商可望受惠於伺服器相關零組件訂單增加，進一步帶動營收成長。

輝達原先為因應美國出口限制，特別推出規格降級版H20晶片，然2024年底美方收緊出口規範，要求需取得許可才能出口中港澳，導致輝達今年初認列約45億美元損失。近期政策轉向，美國政府允諾將儘速核發出口許可，市場預期H20晶片重新出口中國大陸市場，有望有效消化現有庫存。

業界人士指出，目前台灣半導體供應鏈約有100萬顆H20晶片總庫存量，其中成品晶片庫存約為70萬顆。由於半導體晶圓龍頭大廠投片已完成，未來是否新增H20晶片訂單尚不明確，因此現階段將以消化庫存為主，帶動伺服器零組件訂單重新活絡。

在散熱解決方案方面，H20伺服器產品同時採用氣冷與水冷方案，奇鋐主要供應氣冷散熱系統，雙鴻提供水冷方案，健策供應均熱片等相關零組件，建準提供高階風扇模組。隨著H20晶片重啟出貨，台系散熱廠下半年營收表現可望有所提升。

值得注意的是，中國大陸今年開始量產自研伺服器CloudMatrix 384，採用384顆華為設計的Ascend 910C晶片，市場一度擔心此一自研產品將影響H20晶片需求。然而，以效能比較，H20晶片效能約為910C的3倍，預期中國大陸CSP業者對H20仍保持採購意願，對輝達供應鏈形成利多。

輝達執行長黃仁勳今年3月受訪時並未明確表態未來是否持續推出降規版AI晶片，僅強調中國大陸市場在全球AI領域的重要性；如今供應鏈消息證實，輝達規劃第四季出貨新一代B30晶片，規格與H20相近，但效能略低約10％～20％、價格則降低約30％～40％，有助於進一步提升輝達在中國市場的競爭優勢。

市場法人預估，B30晶片備貨量可達120萬顆，將為明年散熱產業營運注入更多成長動能。隨著輝達H20晶片出口重啟及後續B30晶片量產，散熱供應鏈營運可望穩步成長，持續受惠全球伺服器市場需求的穩定成長趨勢。

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