晶圓代工龍頭台積電法說會17日隆重登場，繼高盛、花旗環球、瑞銀、麥格理證券陸續調高台積電合理股價，野村與滙豐證券壓線加入調升行列，不約而同將股價預期升至1,280元，緊追摩根士丹利的1,288元，外資看台積電目標價調升潮果然來臨，扮演台股多頭最強後盾。

台積電股價在法說會前節節攀升，一方面來自輝達恢復對大陸銷售H20晶片，另一方面則得益於外資一棒接一棒，從6月下旬起輪番上調目標價，儘管受制於關稅不確定因素，對股價調升幅度不像過往那般積極，仍明顯帶動買盤回籠。

自6月24日起，國際資金對台積電累計買超逾12萬張，17個交易日中僅3天站賣方，國際機構法人真金白銀投入，推升台積電16日收1,130元，即將挺進歷史天價1,160元。

彙整各外資券商在台積電法說前提出觀點，除紛紛祭出必考題外，更祭出三大定調：一、針對新台幣強升的匯損影響，市場已做好準備，衝擊逐步淡化，台積電第二季毛利率雖受匯率衝擊，仍不會跌出財測的57％～59％區間。二、台積電第三季美元計價營收可望維持季增，幅度在1％～7％之間。三、摩根士丹利數度預料台積電本次法說有望調高全年財測，野村證券也加入樂觀行列，研判台積電今年營收財測可能調高為年增27％～29％。

值得注意的是，各大外資看台積電第三季美元計價營收雖都維持成長，但比起過往季節性仍相對失色，主要原因是客戶部分需求已搶在第二季拉貨以及非AI需求疲軟。若以新台幣計價並考慮升值，台積電第三季營收可能出現季減低個位數百分比。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻說明，雖然新台幣升值是不利因素，但根據過往經驗，當資金進入台灣、轉進股市，台積電往往都是這些新資金的進駐對象，於新台幣升值期間，外資對台積電持股也會持續升高，短期內可望推升台積電評價。

野村證券台灣研究部主管暨大中華半導體產業分析師鄭明宗則指出，台積電之所以可能調高全年財測，是客戶更重視先進製程、先進封裝直至明年可取得的產能，而非迄今仍未明朗的關稅。鄭明宗還提出，台積電潛在的催化劑應是2奈米製程需求展望，預料蘋果2026年將擴大採用2奈米製程至iPhone全機型。

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