當前全球經濟籠罩在關稅不確定的陰霾中，隨著市場避險情緒急遽升溫，黃金作為傳統避險資產，再度成為資金追逐的焦點，推升金價頻頻走高。三大國際投行摩根士丹利、高盛與瑞銀，近期齊聲看多黃金，直指其為當前「最具投資價值」的資產，預測金價仍有上行空間，有望再挑戰歷史新高。然而花旗卻潑冷水，認為高點已過，未來恐轉而跌破3000美元。

大摩分析師在最新金屬市場報告中指出，美元走弱、通膨升溫以及亞洲主要經濟體推動刺激政策，均有望進一步支撐金價行情；看好黃金、白銀及COMEX期銅的投資前景，預估今年第四季金價將挑戰每盎司3800美元高點，將第三季、第四季及明年第一季金價預期，分別訂在3500美元、3800美元及3500美元左右區間。但大摩提醒，美國最終關稅水準、232條款調查結果及亞洲經濟體刺激政策走向等不確定因素，仍可能影響市場趨勢。

高盛方面，則維持對黃金樂觀看法，認為今年底前金價將達3700美元，2026年中期更有望升至4000美元高點。高盛強調，央行買盤與ETF資金流入是推升金價的主要動能。

瑞銀則指出，白宮近期的關稅升級可能僅為談判策略，預期最終稅率將回落至約15%，不致對市場構成重大衝擊，但仍建議投資人適度配置黃金，以對沖政策風險。該行認為，美國實質關稅率將維持在相對溫和水準，有利支撐美股持續上漲，但在8月1日貿易談判截止前，市場波動性將維持高檔。三大投行皆認為，在全球貿易摩擦加劇和經濟前景不明朗的背景下，黃金的避險地位愈發受到重視，這種趨勢可能在短期內改寫全球資金配置格局。

然而，反觀花旗卻抱持不同看法，包括馬克斯 · 萊頓（Max Layton）在內的分析師在報告中，重申對黃金採取更謹慎的立場，認為黃金的高點可能已經出現，多頭行情已接近尾聲，預測明年價格將跌破3000美元。

儘管看法分歧，但市場數據顯示黃金仍處於強勢。今（16）日黃金現貨開盤價為每盎司3326.32美元，盤中最高達3342.43美元，年初迄今漲幅超過27%；黃金期貨最高則達3349.1美元，相較年初時的2658.9美元，累計上漲約26%。在多方資金進駐與避險情緒加溫下，黃金後市仍備受關注。