台灣面對美國川普政府對外貿易新一輪關稅政策，到底會課徵多少？對上市櫃公司實際影響是什麼？再加上台幣這三個月來急升超過10%以上，未來還會繼續走強嗎？

非凡新聞台《台灣大時代》節目邀請第一金投顧董事長黃詣庭深度解析，帶投資人掌握多重總經變數下的未來趨勢。

比照日韓？ 25%上下是市場可接受範圍
黃詣庭分析，從4月2日解放日到現在，英國率先完成與美國的關稅談判，僅有10%的稅率，但台灣要取得與英國相同的優惠幾乎不可能，因為英國對美國是大量入超的貿易夥伴，台灣無法比擬。

相較之下，越南談成20%，若以轉口貿易則高達40%。整體來看，台灣最有可能比照日韓模式，落在25%上下，這是目前產業與市場相對能接受的範圍。若最後結果接近20%，可能激勵股市慶祝行情；若仍接近原本32%的高點，修正壓力恐加大。

急升後央行提醒：預期心態要收斂
另一方面，台幣在第二季升值幅度超過10%，比韓元升值還明顯。央行也示警：受拉貨效應與出口暢旺影響，上半年經濟表現亮眼，下半年若出口回落，GDP可能下修，投資人對於台幣「持續強升」的預期要保守。

黃詣庭也指出，若美國9月如預期降息，美元將續弱，對台幣仍是支撐力道；但因出口與景氣變數交錯，後續升值空間仍需觀察全球通膨與央行動向。

出口業獲利恐面臨雙重挑戰
對上市櫃企業而言，台幣升值與關稅政策等於雙重挑戰。黃詣庭說，若企業完全沒有避險機制，且營收多以美元計價，單就匯損可能就吃掉 10% 的獲利，影響不可小覷。

但他也強調，許多公司已透過報價調整、避險工具或海外生產因應，只要不是短期內急升，對營運面的衝擊可隨時間逐步消化。投資人更需從第二季財報，檢視不同公司面對匯率波動的抗壓能力。

關鍵在美國降息與AI產業支撐
展望下半年，黃詣庭認為，美國若9月如期啟動降息，美元走弱，科技業為主的那斯達克與台股有望迎來資金行情。但要留意，美股處於高檔，短期內不排除拉回修正。

他指出，台股目前本益比約15倍，處於合理中性區間；遠期本益比更只有13倍，搭配AI應用與雲端基礎建設需求續強，仍是中長期支撐台股的重要動能。

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