日本央行今（17）日結束為期兩天的貨幣政策會議，宣布維持基準政策利率在0.5%不變，符合市場預期；日銀指出，目前需觀察美國新一輪高關稅政策對日本經濟的影響，因此採取審慎態度。同時也公布最新購債規劃，將自2026年4月起放慢縮減購債速度，反映對市場穩定性的顧慮。市場分析師指出，未來是否升息，仍需視通膨與經濟數據表現而定。

日銀總裁植田和男領導的政策委員將基準利率維持在0.5%的水平，此為日銀繼3月、4月之後，連續第三次利率按兵不動。早前日銀於1月的會議上，將政策利率從0.25%調升至0.50%。另外日銀表示，原訂至2026年3月前，每季縮減公債購買規模4000億日圓的計畫不變，屆時月購債規模將由2024年7月的5.7兆日圓降至2.9兆日圓；2026年4月起持續實施縮減買債額的措施，但額度將降至2000億日圓，預估到2027年第一季，每月購債額將降至2兆日圓，與2013年實施大規模寬鬆前水準接近。

日銀此舉顯示其對於結束十多年寬鬆政策仍採漸進式態度。央行聲明指出，若市場發生劇烈波動，如10年期公債殖利率急升，將採取靈活應對措施介入市場，必要時亦可能重新調整購債規劃。根據估算，至2027年3月，日銀所持公債規模將比2024年6月減少約16～17%。

實際上，日銀的保守轉向早有跡象。由於近期日本超長期公債殖利率大幅波動，甚至影響全球債市，使央行對快速縮表顯得更為謹慎。植田和男6月初也曾表示，在通膨升溫下，若經濟和物價走勢符合預期，將考慮進一步升息，但目前經濟高度不確定，包括美國關稅政策與中東地緣政治風險，皆讓家庭與企業信心出現惡化跡象。

對此，多位專家指出，此次日銀維持利率並不意外，反映當前全球經濟與地緣政治的不確定性仍高。澳新銀行新加坡分行亞洲研究主管Goh Khoon認為，在通膨率持續高於日銀2%目標、日圓疲軟及油價上升等壓力下，日銀雖有正常化的必要，但短期內不會急於升息。野村資產與三井住友銀行分析師則預估，未來升息時點可能延後至2026年，短期內貿易政策與物價影響仍待觀察。專家普遍認為，面對成本推動型通膨與外部風險交織，日銀目前選擇觀望，避免政策錯判。

而在購債方面，市場多認為日銀放慢縮減步伐屬市場預期之內，顯示其以穩定市場為首要考量。瑞穗證券與牛津經濟研究院學家指出，超長期殖利率劇烈波動後，日銀刻意維持長天期債券購買規模，顯示其在縮表過程中採取審慎態度。部分策略師也認為，減少10年期以下債購量代表日銀希望市場逐步恢復定價功能，而非由央行過度干預。整體而言，專家普遍認為，日銀會繼續小步調、靈活應對債市變化，避免市場劇烈波動對實體經濟與財政造成衝擊。