美國財政部11日拍賣10年期美國公債，得標殖利率低於市場預期，連續四次拍賣都表現強勁，緩解美國資產需求降溫的疑慮。但「新債王」岡拉克示警，美債恐迎來清算時刻。

美國國債已破36兆美元，川普政府的《大而美》減稅法案料使財政赤字惡化，加上美債供給過剩及川普貿易政策嚇跑海外買家，投資人對美債的需求胃口引起質疑。

但美國財政部11日拍賣390億美元的10年期公債，得標殖利率4.369％，相較標售前的市場殖利率低了0.6個基點，連續四次拍賣都表現不俗。

10年期美債在2月拍賣的需求疲弱，但3月拍賣也很搶手，4月、5月的拍賣成績亮眼。

11日的10年期美債拍賣，直接投標者（本土買家）的需求尤其強勁，占比20.5％高於一般的14.5％。但海外投資人需求偏低，據BMO資本市場公司統計，海外認購比例70.6％，低於平均值73.4％。

10年期美債拍賣報佳音後，市場殖利率隨即降至4.411％，為當日的最低點。12日盤中美債價格普遍上漲，10年期美債殖利率早盤走跌至4.387％。

過去兩個月，全球主權債券殖利率大多同步上揚，4月美債掀拋售潮，10年期美債殖利率飆升約60個基點。

據《路透》6月6日至11日對近50名債券策略師的調查結果，大多數預估10年期美債殖利率，三個月內將跌13個基點至4.35％，六個月後降至4.29％。

但分析師更關注30年期美債的拍賣表現。Penn Mutual Asset Management投資長赫彭斯塔爾（Mark Heppenstall）表示：「鑑於最近的市場行為，以及殖利率承壓，殖利率曲線的長端最易受供需失衡影響。」他暗示本周標售的30年期美債，是市場最大變數。

封為「新債王」的雙線資本執行長岡拉克，除看貶美元，建議拋售美股改投資新興市場之外，他也對美債敲警鐘。

岡拉克稱美債「清算時刻即將來臨」，美國的債務負擔與利息支出已「難以為繼」，促使投資人撤出美元資產，長天期美債不再是安全避風港。

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