在美對等關稅空窗期拉貨潮顯現之下，推升上市櫃公司5月營收來到3.95兆元，年增8.55％，改寫歷年最旺5月。美中不足的是，受匯率強升影響，營收未能延續連三月破4兆元紀錄，月減2.7％。

展望後市，法人看好AI相關供應鏈出貨動能續強，突破傳統「五窮六絕」魔咒，帶動第二季營運表現淡季不淡。

上市櫃5月營收創新高家數達56家，與去年同期58家維持相當水準，但較4月的74家減少，營收前十大個股為鴻海、台積電、緯創、廣達、和碩、文曄、大聯大、緯穎、華碩、英業達，清一色為電子股且與AI高度相關；與去年同期相比，主要成長三大族群為百貨、電腦及周邊設備與半導體；累計前五月營收表現，上市櫃公司合計共19.53兆元，較去年同期成長14.87％。

玉山投顧研究部資深協理湯麒國認為，就上市櫃5月營收而言，主要是以AI相關產業仍是主要亮點，包括AI伺服器與高效運算族群，如緯創、智邦、奇鈜、技嘉等，而半導體方面則有台積電營收創歷史次高，與受惠DRAM與NAND Flash價格齊揚，帶動威剛營收創歷史新高。另機電相關則因台電強韌電網計畫，亞力、中興電5月營收同步創下佳績。

部分傳產族群也因新台幣升值與需求疲弱造成營收下滑，且AI相關族群營收動能較有機會持續到6月，傳產則因關稅因素已提前拉貨，出貨動能仍待觀察。

台新投顧副總經理黃文清說，對等關稅暫緩90天，促使短期拉貨力道顯現，推升上市櫃公司營收表現，且在台積電滲透率提高的材料廠受影響程度低，正向看待相關半導體材料供應鏈。

展望後市，法人認為，台積電5月營收告捷，反映在市場追價買盤，帶動半導體族群上漲，推升台股10日收復半年線並站上22,200點，外資認錯轉為大幅買超399億元，日KD指標進入高檔區，有機會攻克年線，操作以5月營收績優個股為主，短線指數壓力區為22,800點。

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