散熱大廠奇鋐今（6）日召開股東會，董事長沈慶行直言「2025年是水冷元年」，並且預告未來兩年液冷相關產品將迎來爆發式成長；面對近期熱議的「美國製造」，他則表示目前無意在美國設立大規模生產據點，未來若有客戶提出明確需求並承擔相關成本，才會考慮。

奇鋐受惠於AI伺服器水冷零組件出貨暢旺，加上單價較高，推升5月營收來到98.8億元，月增8.5%、年增幅高達87%，再度刷新最高紀錄，連續四個月改寫紀錄；累計前5月營收為423.21億元，年增64.2%，同創歷史新高。

董事長沈慶行表示，隨著AI與ASIC應用快速擴展，2025年將正式邁入「水冷元年」，雲端服務業者積極開發ASIC AI伺服器，加速導入液冷散熱方案，使相關應用自今年起進入快速成長軌道，預期未來兩年液冷產品數量將持續攀升。目前液冷產品已占整體散熱業務約三成，隨著輝達（NVDA）GB200供應瓶頸逐步緩解，預估下半年液冷出貨比重將進一步提升，並將受惠於新平台GB300、Rubin架構及ASIC CPU陸續導入，帶動滲透率穩健成長。

針對美國製造議題，沈慶行坦言，目前公司無意在美國設立大規模生產據點，主因是當地製造成本偏高，客戶普遍無法接受超過20%的額外溢價，而這樣的溢價仍難以彌補美國生產所帶來的高額開銷。他指出，客戶更關注的是從設計到交付的整體成本效益，因此奇鋐將優先強化在美國的辦公與研發布局，增設樣品打樣線，提升服務能力。未來若有客戶提出明確需求，並願意承擔相關成本，公司才會進一步考量生產規劃。

在海外布局方面，沈慶行強調，越南已成為奇鋐最關鍵的生產重鎮，因應「中國＋1」策略，公司已購地並取得建照，目前有3座新廠正同步興建中，未來將持續留意全球關稅政策變動，為進一步擴產做好準備。

美系外資針對奇鋐發布最新報告，受惠於ASIC AI伺服器訂單持續強勁，預期將成為推動今年營運表現的主要動能，全年營收可望年增達40%，因此上調2025年至2027年的EPS預估，分別由原先的36元、42.59元與51.47元，上修至37.85元、45元及54.92元，並重申「加碼」評等，將目標價從750元上調至815元。這是繼日前另一家美系外資將目標價自730元調升至820元後，近期第二家外資對奇鋐給出樂觀展望與上修評價，顯示市場對其成長前景高度期待。