牛津經濟研究院最新透過評估模式，推算最容易受到美國主導之貿易戰影響的經濟體，共計檢視155個已開發、新興和前沿市場經濟體，最後得出25個最脆弱的經濟體，就地區而言主要集中在亞洲和北非，前五名經濟體為越南、安哥拉、香港、台灣和馬來西亞。

牛津經濟研究院28日發布報告指出，川普關稅帶來的主權風險評估模式考量四大面向，包括：一、對美國的影響：對美國存在巨額貿易順差的經濟體，最容易受到美國懲罰性關稅的影響，因為川普政府正是試圖縮減這些順差。二、中國風險暴露：由於美國貿易戰的主戰場在中國，預期中國需求將因美國貿易限制措施而下降。嚴重依賴對中國出口的國家將遭受第二輪衝擊。三、大宗商品風險：貿易戰對全球需求，尤其是美國和中國的需求的負面影響，壓低大宗商品價格。四、貿易開放：出口占GDP比重較低，且更依賴國內需求的經濟體，將較少受到美國提高關稅的直接影響，以及全球需求下降的第二輪影響。

台灣在上述的四面向中，中了三項，十分明顯是受到對美、對中的風險暴露，加上依賴進口能源的大宗商品風險，後續還有針對性的個別關稅，甚至晶片關稅。牛津的GEM模擬顯示，關稅加徵造成的影響，最初兩年為初始的直接影響，即全球需求放緩和資產價格下跌；第三年之後，將出現第二輪的全球貿易減損效應，加上混合中央銀行在匯率上的反應。

中國大陸、墨西哥和加拿大都是此次川普貿易戰的核心目標，牛津指出，這三個經濟體均對美貿易順差龐大，名列貿易脆弱性最高的第7、10、11名，但基於較低的貿易開放度、對內需的依賴程度較高，緩解了這些國家的整體脆弱性。從主權層面來看，墨西哥和加拿大擁有充足的政策空間，來應對貿易衝擊。而中國大陸則處於高風險邊緣。

川普加徵關稅對全球貿易已然產生負面影響，牛津研究團隊的最新實證估計，全球商品貿易金額預計會比1月時預測低了3％～10％。

※ 本文內容由《工商時報》授權刊載，未經同意禁止轉載。點選更多財經熱門新聞，追蹤 FB 、 Line@。