內外資研究機構力助高價股，大和資本證券最近升評M31、聯詠二大高價指標股，中信投顧不僅升評M31，同時把翻多氣勢延伸到記憶體指標股群聯，多頭聚焦高價股重振雄風行情正在萌芽。

M31於8日舉行法說會後，大和資本證券基於評價面觸底、基本面有轉機，將投資評等從「中立」調高到「買進」。

大和資本證券說明，儘管因營運費用走高與地緣政治不確定性，調降M31獲利預測，依舊正面看待M31權利金與授權業務，可在長時間庫存調整期後重新回到成長軌道，M31有望將授權業務轉化為穩定權利金收入，實現類似安謀（Arm）的IP商業模式。

中信投顧指出，M31第一季晶圓代工客戶需求明顯回升，帶動新案授權金實現年增與季增的雙成長，無論是無晶圓廠客戶對高速傳輸介面IP的規格升級需求，或是晶圓代工客戶對基礎元件IP的持續需求，二者皆同步推升8奈米以下先進製程的開案動能。

展望後市，隨12奈米以下先進製程陸續進入量產，以及大陸22、28奈米龐大產能的持續，加上海外新晶圓代工的加入，隨量產規模擴大，權利金將成為中長期營運的支柱。

群聯第一季財報亦符合法人預期，並公告4月營收60.03億元，創近一年新高。關稅影響方面，部分美國客戶放緩對5、6月需求，選擇先行觀望，但預期二至三個月後，訂單仍將恢復成長，目前只有少部分產品是直接出貨至美國。群聯經營管理階層認為，AI走向邊緣裝置趨勢帶動存儲需求增加，且目前上游原廠沒有增產跡象下，預期NAND Flash市場下半年將轉強。

大和資本原本對聯詠的觀點較為保守，給予的投資評等是「劣於大盤」，不過，大和資本最新提出，對聯詠在疫情紅利後毛利壓力的擔憂，已大致反映在股價上。

大和資本正面看待聯詠在顯示規格升級方面領先同業的技術進展，並受惠於產品與客戶多元化、邊緣AI建置周期帶來的先行者毛利優勢。此外，聯詠雖缺乏短線上攻催化劑，然其穩健的現金股利殖利率應有助抵禦總體經濟不確定性帶來的下行風險。

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