在關稅政策不確定性衝擊下，美股七巨頭股價暴跌，導致全球最大挪威主權基金，第一季虧損高達新台幣1.3兆元，挪威財政部長因此表示，接下來將出售新興市場、小型公司股票來減少持股數量。因為就連「債券天王」岡拉克也警告，咆哮20年代已夢碎，「4-5-6市場」將來臨，相比於過去股票平均報酬率10%，未來可能只剩下最高6%。

雙線資本創辦人 岡拉克：「我們正處於一個常聽到令人不安訊息的時刻，我之前見過幾次這種情況，都是從股市下跌10%%開始。」

川普揮出的關稅大刀，讓股市一下大跌一下衝高，有著「新債券天王」封號的岡拉克因此提出警告，過去咆哮20年代已破滅，投資報酬率將回歸平淡，4-5-6市場即將來臨，也就是現金報酬率只剩下4%、債券5%、股票6%。

台新投顧全球策略研究部部長 江浩農：「長期美股來講，年化平均報酬率都在10%左右，岡拉克他其實過去一段時間，對於股票來講比較悲觀一點，很大的一點重點是在，他認為現在的這個美國負債的這個狀況有點嚴重，他認為這個赤字的情況，可能短時間沒辦法消除，所以利率會維持在相對比較高的點位，這個對股市報酬造成一定的壓抑。」

岡拉克認為，現在聯準會面臨的情況是，打擊通膨怕觸發經濟衰退，放寬政策又可能助長物價，所以股市狂飆、資金寬鬆的榮景將不再重現。

觀察美股七巨頭，也因為關稅的不確定性股價大幅滑落，拖累全球最大的挪威主權基金，第一季虧損高達400億美元，創下近兩年來最大季度虧損，讓挪威財政部長表示，接下來要減少小型公司股票。

台新投顧全球策略研究部部長 江浩農：「過去幾年其實對於這個股市來講都是蠻好的年份，特別是疫情之後，所以大部分的這個主權基金或者是各國的央行實際上，都有一點重壓在股票的這個部分，的確現在受到這個關稅戰的影響，有一些這個比較大的修正，我想現在大部分的主權基金，可能都會做一些些微的調整。」

挪威主權基金損失慘重，主要是受到其重押的科技股大跌拖累，加上貨幣波動，現在除非等到不確定性消散，否則賣股恐怕就是目前將損失降到最低的最好方法。（記者 黃友柔、謝隆証／台北採訪報導）