台積電海外設廠備受外界關注，董事長魏哲家回應外資法人表示，擴大在美投資2奈米以下先進製程產能，約三成都會在亞利桑那廠生產，支援大客戶包含蘋果、輝達、超微等強勁的AI需求。而面對法說前夕，九大外資調降台積電目標價，資深半導體分析師陳慧明認為，外資對台積電整體獲利與營收預估，樂觀看法並沒有改變，不用過度解讀目標價的調整。

台積電法說，董事長魏哲家面對全球法人犀利提問，有問必答，這次法說除了聚焦關稅政策，影響半導體市況，在美國擴產進度，也立刻成為小摩在問答環節的第一個問題！

摩根大通證券台灣區研究部主管 Gokul Hariharan：「你們最近與美國政府密切互動，甚至參與了白宮重大宣布，請問你們怎麼看接下來兩到三年，對於產能回流美國的期待？以美國政府或是美國客戶的角度來看的話。」

台積電董事長 魏哲家：「來自美國客戶的AI需求，非常的強勁，例如Apple、輝達、超微、高通與博通等等，因此我們需要擴大我們在美國的產能，以因應他們的需求。」

台積電承諾在美千億美元投資，因應客戶強勁的需求，也希望在美國培育更完整的半導體供應鏈生態系統，為營運創造更大效益。

台積電董事長 魏哲家：「我預估（專案完成後），約30%的2奈米還有其他產能，都將在亞利桑那州，並在美國形成一個獨立的、先進的半導體製造聚落，來創造更大的規模經濟。」

儘管法說給出正面訊息，但關稅與地緣政治風險變數壟罩，還是讓各大外資紛紛調降台積電目標價，下修後最低，花旗來到1050元，調降一到兩成的包括匯豐與野村，高盛、大和資本與德意志皆來到1200元的水平，其他下修的陣容還有大、小摩，香港廣發證券則是首度給出台積電目標價968元，成為所有外資券商中最低。

聚芯資本管理合夥人 陳慧明：「我們看分析師對於台積電，看法有沒有改變，除了他給買進或賣出評等，也會看他的目標價，但更重要的是看他的獲利預估、營收的預估，目標價往下調，那只是受到市場的因素；今天的法說的氛圍，基本上算是正面的，分析師在今年的EPS，對台積電的獲利並不會有太大的改變，但是明年就很難講。」

陳慧明對法說釋出訊息，正面解讀，且外資對其獲利、營收預估也沒有調整，點出更重要的是觀察下半年乃至2026年，AI需求能否維持；台積電先進製程在美擴產，的確有利美國大客戶，在溝通與出貨等效率提升，但成本增加對毛利率影響，還有四大CSP業者資本支出情況，才是影響台積電後市的關鍵！（記者 周恬吏、陳昱志／台北採訪報導）