川普對等關稅出爐，全球金融市場大震盪，美股連兩日崩盤，市值蒸發約6.6兆美元（約新台幣220兆元），台股今（6）日跟著暴跌逾2000點，創史上最大跌點。對此，瑞銀出具最新報告，將美股評級由「具吸引力」下調至「中性」，同時調降美國科技板塊、AI股票評等，並且將台股從「最具吸引力」降至「具吸引力」，但仍為亞洲具吸引力的市場之一。

就美股而言，瑞銀財富管理投資總監辦公室（CIO）指出，短期內有效關稅率可能居高不下，如果川普在未來三到六個月內未採取積極措施降低關稅，美國可能會陷入「實質性衰退」，經濟或將進入下行情景，包括美國經濟顯著衰退和股市下跌；如果極限施壓策略延伸到外交層面（伊朗和俄烏）和財政政策（延長美國減稅），不確定性將會加劇。

瑞銀認為，在關稅戰升級、美國第232條款調查影響下，可能導致企業盈利和經濟預測下調，進而讓美股短期內產生高度波動。不過，後續隨著經濟、政治和商業的壓力增加，有效關稅稅率將逐漸降低，儘管如此，這仍意味著美國和全球經濟增長將大幅放緩，以及市場波動性延長。瑞銀預估美股將在今年底前部分反彈，但下調了標普500指數的目標價，從6400點調降至5800點，並將成分股的EPS預期從265美元下調至250美元，同時將標普500指數的年終市盈率目標從21.5倍調低至20.0倍。

此外，在行業方面，瑞銀還下調了美國科技板塊的評級，將科技股及AI三巨頭看法從「最具吸引力」調整為「具吸引力」，雖然仍相信AI技術周期長期基本面穩固，但該行預計，經濟不確定性加劇，科技股短至中期仍存進一步風險，包括對晶片徵收關稅可能性，美國企業盈利或將承壓，並且對AI投資可能會更謹慎。

整體來看，瑞銀認為應對潛在波動保持警惕，建議對沖股票風險並分散配置，包括黃金、優質債券、對沖基金、人工智能、電力和資源、長壽經濟、外匯等領域，皆有助於抵禦市場波動。

至於台股部分，鑑於台灣具吸引力的結構性成長前景，瑞銀認為其仍是亞洲地區看好的市場之一，不過由於高達32%的對等關稅稅率（不含半導體和製藥則為24%）及半導體關稅的不確定性仍高，可能導致市場長時間波動並推遲反彈，因此將台股評等從「最具吸引力」下調至「具吸引力」。