特斯拉（TSLA）執行長馬斯克入職白宮，主掌聯邦政府效率部，削減公部門支出，並進行大幅裁員，引起社會強烈反彈，導致特斯拉在各地遭遇暴力示威，並重創其股價表現，週三（2日）收盤價落在268.46美元，相較於去年12月時的高點479.86美元，累計已大失血超過44%，今年以來則暴跌了33.5%，重挫投資人信心。對此，富國銀行示警，未來特斯拉股價仍將持續走低，因此重申「減持」評級，並將目標價調降至130美元，相較於當前的水平，意味著後續股價恐怕將進一步砍半，再下探約51.6%。

外媒《商業內幕》等表示，富國銀行週二（1日）發布評估報告，認為特斯拉投資人的痛苦可能尚未結束，因為短期內特斯拉股價不會迎來反彈，甚至還將持續走低。富國銀行分析師Colin Langan重申對特斯拉的「減持」評級，並將其納入第二季戰術觀察名單，更進一步列舉五大理由，支撐其看空立場，原因包括新車銷量下滑、川普關稅政策衝擊，以及執行長馬斯克帶領政府改革，並大砍聯邦人事等做法引發反彈與抵制。

首先是特斯拉在全球的交車量將令人失望，富國銀行認為，由於特斯拉在歐洲、中國與美國市場的銷量放緩，導致第一季交車量低於市場預期，進一步打擊投資人信心。分析師Langan預估，到2025年底，歐洲市場交付量恐大幅下滑40%，中國市場減少14%，美國則下降3%。

其次是隨著特斯拉銷量減少，公司獲利能力將持續惡化，導致前景疲弱。該行指出，特斯拉已在過去兩年多次降價，加上中國本土品牌價格戰加劇，使特斯拉短期內難以找到有效的策略來提振銷量。此外，川普政府可能在下半年取消7500美元的電動車補貼，恐將進一步打壓銷售表現。富國銀行估算，這都將導致特斯拉2025年的EPS衰減25%。

第三則是平價車款前景不明，市場原本期待特斯拉推出平價車款以提振銷量，但富國銀行認為，該款新車型可能比預期延遲推出。Langan表示，「目前距離正式發表僅剩不多時間，但細節仍相當有限，這讓我們對這款平價車型持保留態度」，若這款低價車型「Model 2.5」成功推出，確實有助於提升銷售，但也可能侵蝕特斯拉高階車型的市場需求，進而壓縮整體利潤率；富國銀行估計，特斯拉新車型的推出將導致現有相關車型銷量減少約16%。

第四點是無人駕駛計程車Robotaxi計畫仍存在變數，特斯拉計劃於6月在德州奧斯汀推出Robotaxi業務，但Langan對此提出質疑，直言特斯拉的無人駕駛技術缺乏充分的無監督測試，僅完全依賴視覺感測系統，這可能存在重大安全隱患；他強調，市場對此一計畫的期待極高，因此若在6月底前，特斯拉仍無法組建商業化的無人駕駛計程車隊，市場信心恐遭重創，導致失望性賣壓。

最後一大因素，則是特斯拉的估值過高，目前特斯拉的本益比高達96倍，幾乎是「科技七巨頭」平均本益比25倍的4倍之多，但其獲利成長卻遠遠落後。Langan預估，特斯拉未來三年內EPS成長率僅3%，遠低於七巨頭的平均15%。