美國總統川普的關稅政策來勢洶洶，加劇外界對經濟衰退的擔憂，對此美系外資高盛發布報告，示警新一輪關稅政策恐引發通膨、推升失業率，導致經濟成長接近停滯，因此調高未來12個月美國經濟衰退的機率，從原先預估的20%大幅提升至35%；同時預期，今年聯準會（Fed）將實施3次降息，使利率水準維持在3.50～3.75%。

據外媒CNBC、《路透社》報導，高盛於週一（31日）出具最新報告表示，川普政府將於4月2日祭出對等關稅，隨著高風險的情境機率增加，高盛預估其將對美國所有貿易夥伴徵收15%的關稅，因此預計今年美國的平均關稅稅率將上升15個百分點，顯著高於此前預測的10個百分點；不過，預計會豁免一些產品和國家，因此稅率增幅有望削減至9個百分點。

高盛警告，由於貿易政策變動和關稅上升，可能造成貿易緊張，將對美國經濟增長、通膨和就業產生重大影響，因此美國經濟衰退風險將大幅提高，並將未來12個月美國經濟衰退的概率上調至35%。高盛指出，這一調整反映了對經濟基本面預期的下降、消費者和企業信心的急劇惡化，以及白宮官員表示為實現長期政策目標，而更願意容忍短期經濟疲軟的言論。

高盛認為，這些更高的關稅將推動美國的消費者價格上漲，因此上調了美國通膨預期，並下調了國內生產毛額（GDP）成長預期，將今年底核心個人消費支出物價指數（PCE）上調 0.5個百分點，至3.5%；與此同時，也將今年第四季美國GDP成長預期調降0.5個百分點，降至僅1%；今年底的失業率則預計將攀升至4.5%，上調了0.3個百分點。

同時，高盛也針對Fed的利率政策作出調整，而此前高盛預計今年聯準會只會進行2次降息、到了明年再降息1次，但隨著美國經濟前景惡化，如今Jan Hatzius等經濟學家轉而預期，聯準會將在今年內進行3次降息，時間可能分別落在7月、9月和11月，最終使利率維持在3.50～3.75%之間。

高盛認為，隨著經濟放緩，聯準會將進行「保險式降息」，以減少經濟下行的風險，「關稅引發的經濟下滑風險，增加了像是2019年『保險式』降息的可能性，根據我們修正後的經濟預測，現在預料會有這樣的形態結果」。儘管聯準會目前強調，通脹預期的上升不會即刻改變貨幣政策，但高盛認為，隨著失業率的上升，降息的機會將增大。

此外，芝商所（FedWatch）最新數據顯示，市場預期聯準會5月按兵不動的機率高達83.5%，僅16.5%的人預估降息1碼；多數人認為聯準會今年首度降息的時間點將落在6月，降息1碼機率達到70%，另有16.8%認為可能降息2碼；邁入7月，共49.6%人預計會再降息1碼，基準利率降至3.75～4.0%，另有35.9%的人預期將維持在4.0～4.25%之間。