美國2月消費者物價指數CPI出爐，意外降溫到年增2.8%，核心CPI則年增3.1%，雙雙低低於預期，緩解市場對停滯性通膨的擔憂，讓投資人從關稅恐慌中稍稍回神。

Annex財富管理首席經濟學家 Brian Jacobsen：「現在還有很多不同的變數，關於關稅會如何實際影響通膨，以及聯準會會關注什麼，但我認為這份報告本身顯示，至少1月我們看到的經濟放緩並沒有同時轉化為價格上漲，也就是我們最害怕的停滯性通膨。」

美國2月CPI增幅全面低於預期，顯示降通膨步調仍未脫軌，讓市場稍微喘了一口氣，但分析師警告這只是暫時現象，未來幾個月內關稅可能就會推高物價，而且聯準會青睞的通膨指標，PCE數據不一定同樣樂觀。

CNBC資深經濟記者 Steve Liesman：「肉類、家禽、魚類和雞蛋上漲了1.6%，這是造成增長的原因之一，能源服務、二手車以及卡車價格也上漲，但在油價獲得了一些緩解，機票價格降低大概是數據低於預期的最大原因，但這部分並不會反映在PCE數字中。」

美銀經濟學家也指出，即便關稅只是暫時性因素，消費者的通膨預期還是可能會跟著上升，讓聯準會更難重拾物價穩定。現在聯準會面臨兩難抉擇，一方面必須抑制通膨，另一方面則必須避免觸動經濟衰退，不過交易員仍提高降息押注，預料今年至少降息兩次。

Jefferies首席美國經濟學家 Tom Simons：「我們還是維持原本的預測，也就是今年下半年會降息三次，我認為他們現在會開始關注可能在年中出現的疲弱情形，因此可能會連續降息，我認為時間點可能是在6月、7月和9月，我相信到時候不確定性也會有所降低。」

市場的擔憂現在從通膨更加轉向經濟衰退，高盛和摩根大通也上調衰退可能性。專家指出，聯準會可能在能夠充分評估關稅以及政策對通膨的影響之前，就先面臨勞動力市場下滑。（記者魏嘉瑢、鄧邦貫／綜合報導）