伺服器大廠慧與科技週四盤後公布上季財報，財測和全年獲利目標不如市場預期外，還宣布要裁員5%約三千人，導致慧與股價盤後急瀉20%。執行長奈利表示，AI伺服器的利潤不盡理想，傳統伺服器業務也同樣面臨壓力。不過相較於慧與，緯創旗下伺服器子公司緯穎2月營收繳出亮眼成績單，今年展望維持樂觀。

AI伺服器需求爆發，但利潤似乎不盡理想。受到關稅影響、伺服器銷售利潤不佳以及執行不力所拖累，慧與上季財報營收表現略優於預期。

不僅整體毛利率下滑、AI伺服器營收減少令市場擔憂，宣布將裁員約3000人的消息一出，股價隨即暴跌20%。

慧與執行長 奈利：「接近本季度末時，我們發現傳統伺服器的定價未能充分考量庫存價值，導致伺服器毛利率承受額外壓力。市場上激烈的價格競爭，導致折扣幅度增加，進一步加劇了這一問題。此外，由於市場需求快速轉向次世代GPU及相關組件，使AI相關庫存累積超過正常水準，進一步壓縮了伺服器毛利率。」

人工智慧推動市場對於慧與科技、戴爾以及美超微電腦等人工智慧硬體製造商的伺服器需求浪潮。

只是輝達、超微等售價昂貴GPU，對於某些廠商來說利潤率較低， 顯示AI伺服器業務對於競爭激烈的伺服器產業長期利潤來說 ，可能是一把雙面刃。

而緯創旗下伺服器子公司緯穎，面對同業AI伺服器利潤不佳，還有關稅威脅，2月營收仍繳出亮眼成績單。

金額為465億元，單月營收再創新高，不僅比1月成長24%，更比去年同期大增91%。

緯穎財務長 陳昌偉：「存貨一直是一個領先指標。存貨代表的是未來的營業收入。從這樣子來推判的話，2月的這個營收，的確就反映了12月的高存貨。這個存貨數字目前看起來在、已經從12月31日，一直到今天為止。我想多少我沒有直接證據，但一定跟關稅我認為有關係。」

除了客戶因為關稅問題提早下單，緯穎也在美國設立新廠提高營運韌性，因應全球市場需求與政策變化。

緯穎表示，今年主要受惠於一般伺服器和AI伺服器比重持續攀升的營收貢獻，2025年業績展望維持樂觀。（記者楊珩、黃柏凱／台北採訪報導）