台灣經濟研究院今（5）日公布1月製造業景氣燈號，較上月減少3.11分至10.57分，寫下近11個月來新低，由代表景氣持平的綠燈再度轉為低迷的黃藍燈；台經院指出，主要是因春節工作天數減少，且傳產需求疲軟所致，加上川普的關稅政策影響，未來恐將加劇全球經濟不確定性。


▲近期單月製造業景氣信號之燈號與信號值。（圖／台經院提供）

針對1月製造業景氣信號值下滑，台經院表示，雖然AI、高效能運算等應用持續熱絡，但由於春節工作天數減少、品牌商備貨需求趨緩，導致進口、外銷訂單年增率由正轉負，連帶生產指數及出口增速明顯縮小，拖累需求面、原物料投入面等指標表現；至於台股方面，雖有美國消費性電子展帶動買氣、台積電資本支出超過市場預期等利多因素，然美債殖利率攀升及川普關稅政策均引發通膨疑慮，抵銷部分經營環境面指標增幅。

而就1月景氣信號各主要組成項目觀察，有3個項目分數減少、2項增加，其中以需求面減少1.81分最多，原物料投入面減少1.49分，原物料投入面及成本面分別減少1.49分、0.04分，而售價面和經營環境面則分別增加0.14分、0.10分。

另外，綜觀本月份不同產業燈號的消長，其中亮藍燈（呈現景氣衰退）產業的比重多達50%，較上月的27.11%近乎翻倍，包括食品、飲料、紡織、紙製品、石化橡膠業、金屬製品等產業；低迷的黃藍燈也從14.01%，增至22.35%；持平的綠燈則由20.22%，增加至27.65%；值得注意的是，1月無代表景氣揚升的黃紅燈及繁榮的紅燈。

台經院進一步指出，美、歐1月製造業採購經理指數（PMI）皆較上月上揚，反觀日本、中國PMI則雙雙下滑，且落於榮枯線之下，顯示出全球製造業前景仍呈現分歧狀態。

對於2月份，台經院景氣預測中心分析，各項經濟指標可能因去年2月適逢春節假期，在基期偏低下拉升製造業表現。不過，近期美國總統川普提出對所有進口商品實施對等關稅，引爆主要貿易夥伴國憂心，雖然目前實際關稅措施未明，但未來美國進口關稅勢必提高，可能引發全球貿易保護主義再起，加劇全球經濟不確定性。