台股開春第一周強力震盪，業績防禦力的重要性獲得彰顯，外資點名貿聯-KY、瑞昱、全新第一季營收不僅不會衰退、甚至可望較上季成長，突破農曆年假期工作天數較少影響，優於過往季節性表現，其中，大和資本證券將貿聯-KY股價預期升到710元，居外資圈最高。
根據外資所做財務模型，貿聯-KY元月營收超出市場預期，大和資本認為，其第一季營收將端出季增佳績；高盛證券針對瑞昱提出，本季營收展望比預期更強勁，研判營收季增率高達24.9％；摩根士丹利證券則預估，全新第一季營收優於過往季節性，有望季增1成。
大和資本證券指出，由於高效能運算（HPC）、半導體設備營收前景轉趨樂觀，預期貿聯-KY第一季營收將出現季增佳績，長遠來看，考量HPC與半導體設備需求強勁，訂單能見度高，以及產品組合持續優化帶動毛利率擴張，最新將貿聯-KY於2024～2026年淨利的年複合成長率，從原本的21.6％上調到29.3％。
外資估計，貿聯-KY每股稅後純益（EPS）將從2024年的22.77元，一路走高至2025、2026年的30.83元與36.3元，獲利成長性保持在雙位數百分比。
瑞昱2024年第四季毛利率雖不及高盛證券原先估計值，然放眼本季，瑞昱經營管理階層現在預期，受惠重新補貨需求，以及市場對美國加課關稅擔憂，驅使客戶端提前拉貨，看好首季營收會超越過往季節性表現。高盛推估，瑞昱本季營收將較上季大幅成長近25％。
中長線來看，高盛證券青睞瑞昱良好的競爭優勢，關鍵成長動能有以下四項。一、AI PC：瑞昱聚焦高端周邊設備，並搭載邊緣AI運算能力；二、通訊與網通：受惠Wi-Fi與PON技術升級；三、隨電動車普及，車用乙太網路滲透率提升；四、受惠PON技術採用加速，大陸標案市場需求改善。
※ 本文內容由《工商時報》授權刊載，未經同意禁止轉載。點選更多財經熱門新聞，追蹤 FB 、 Line@。
