AI數據傳輸需求大爆發，而矽光子具備低耗損、高散熱等優點，成為未來發展的關鍵性技術，因此躋身業界當紅炸子雞，一併帶動相關概念股飆高，備受市場關注。龍年矽光子族群漲勢兇猛，在台股漲幅前5名中，就攻占了3檔，包括光聖、聯鈞、聯亞，接連包辦第2至第4名。其中飆股光聖全年漲了超過6倍，聯鈞、聯亞則大漲逾4倍，上詮、環宇-KY強漲逾3倍，聯光通、眾達-KY也翻了超過1倍，漲幅分別達120%、109%。

針對矽光子及共同封裝光學元件（CPO）後市，摩根士丹利發布「AI供應鏈產業」報告，半導體產業分析師詹家鴻認為，CPO具備AI數據中心的傳輸潛力，預估2023至2030年，CPO市場規模將從800萬美元激增至93億美元，年複合成長率高達172%；在樂觀情境下，年複合成長率可望達210%，市場規模將突破230億美元。

此外，大摩表示，博通（AVGO）、邁威爾（MRVL）、輝達（NVDA）為全球CPO晶片設計的主要領導者，連帶台系供應鏈也將成為受惠大贏家，因此特別點名9家台廠，包括上詮、日月光投控、台積電、萬潤、聯發科、世芯-KY、聯亞、全新、致茂，後市可期。

而在最新報告中，大摩進一步指出，在AI應用推動下，谷歌（GOOGL）、微軟（MSFT）、亞馬遜（AMZN）、Meta（META）、思科（CSCO）等雲端服務供應大廠開始採用矽光子技術，隨著規格升級加上採用率提高，預估今年矽光子解決方案價值將翻倍，出貨量可望激增，並驅動相關供應鏈成長，嘉惠聯亞、華星光、全新等台廠。

過去一年來，聯亞漲勢凌厲，大摩將其評等從「劣於大盤」上調至「中立」，目標價從200元大幅提高至370元，主因聯亞生產的矽光子800G／1.6T收發器，在2025～2026年的出貨潛力高於預期，因此看好其後續發展。此外，全新也獲得「中立」評等，目標價維持在175元。值得注意的是，大摩首次將上詮列入追蹤，不僅評為「優於大盤」，甚至給出了600元的超高目標價。主要是因上詮提供光纖陣列元件（FAU）技術，因此在CPO供應鏈中佔有獨特地位，並且預期輝達Rubin的伺服器機架系統，後市將帶來大量出貨商機。

此外，近日聯亞召開法說會報喜，財務長楊吉裕透露，矽光子產品需求非常強勁，今年出貨將增加3家以上CSP客戶，看好第一季營收將回到2022年同期4.5億元的水準，預估將季增56％，2025全年營運將逐季向上，且在產品組合優化下，毛利率可望提升。目前聯亞已與數家客戶合作開發CPO產品，但預期2025年難見量產，主要是因CSP業者對於產品品質嚴格，需要花時間去認證，因此預計需要經過1～2年測試後，才有機會實現量產。