最近摩根士丹利證券針對股王信驊出具最新評估報告，由於擔心輝達（NVDA）GB200的量產時間不確定，以及遠端伺服器管理晶片（BMC）的成長動能尚存疑慮，可能導致股價承壓，因此大幅下調信驊目標價32.3%，從4765元砍至3600元，因此13日股價應聲重挫逾4%、14日還創下波段新低。但今（15）日上演絕地大反攻，一路開高走高，大漲逾半根停板，高點衝上3470元，重返5日線。

大摩首開新年第一槍，雖維持信驊「中立」評級，但卻大砍目標價。大摩科技產業分析師顏志天分析，目前信驊的主要不確定性，仍集中在輝達GB200的量產時間及GB300的BMC增長動能，認為短期內盈利下調，可能對股價造成壓力，因此採取觀望立場。不過長線而言，仍對信驊的發展前景抱有信心。

顏志天指出，信驊2025年首季營收指引約為17～18億元，而相關BMC銷售可能季減約17%，雖然下滑可能受到季節性因素影響，但仍遜於市場預期的僅季減5%，略顯失望。至於毛利率方面，信驊則預計將維持在約63～65%。另一方面，信驊並不擔憂庫存過剩的問題，公司指出2024年出貨約200萬個AI專用BMC（包括80～90萬個DPU），以及1100萬個一般伺服器BMC；而針對Mini BMC，預期2025年的增長將趨於適中。不過顏志天指出，信驊並未提供全年BMC出貨量和增長目標的具體數據，因此仍值得留意。

在AI伺服器強勁拉貨下，信驊BMC出貨暢旺，帶動2024年營運衝鋒，去年12月、第四季與全年營收同步登上歷史新高。展望後市，信驊表示，AI伺服器出貨依舊強勁，去年AI伺服器占營收比重約15%，預期今年可望放大到20～25%，有助帶動整體平均單價提升，推升營運持續成長。