日本央行終於結束 負利率政策，但日央明明是鷹派態度，日圓卻反向貶值，再度往150價位靠攏，台經院景氣預測中心主任孫明德，以「冰凍三尺、解凍一吋」形容，日央除了沒有空間升息，日圓要真正走強，也還要觀察聯準會降息態度，並進一步分析升息，不利日股表現，如果後續沒有新興產業帶動，日股行情難以維持。而新台幣同樣重貶1.13角收31.772元，創近四個月新低。

台經院景氣預測中心主任孫明德：「過去這10年日本央行，長期的寬鬆政策，像冰凍三尺，現在做這個動作，只是讓你的冰凍三尺，解凍了一吋而已，所以對於日本的匯率來說，其實幫助並不大。」

總經專家孫明德一句話點出，為何日本央行終結負利率時代，日圓卻反向貶值！觸及150價位，創下3月6日以來新低，直言日本負債多，並沒有本錢升息。

台經院景氣預測中心主任孫明德：「有一個民眾他負債，是500萬，另外一個是5000萬，是500萬的人怕升息，還是借5000萬的人怕升息，一定是借5000萬的人怕升息，所以這個時候萬一，日本的央行學美國一樣，把利率升到5%，那日本的央行、日本的政府、甚至日本的民眾房貸，全部都會爆掉，所以的日本的升息，最多大概只有1%而已。」

孫明德觀察日圓要走強，不是日央說了算，還得看美國臉色，分析日本散戶代名詞，渡邊太太們，先前因利差匯出日圓，購買美元資產，雖然日本要升息，但只要聯準會不降息，日圓對散戶們來說，依舊沒有吸引力。

且目前日央升息，也不利股市表現，孫明德擔憂日股產業結構一成不變，索尼、豐田等老牌企業獨挑大樑，要維持整體經濟活力，有些吃力。

台經院景氣預測中心主任孫明德：「日本借錢利率低，借日本的錢，買日本股票，這次日本央行一旦把負利率解除掉，對投資人來說，它未來資金成本提高，這個時候就要先解槓桿，賣股票還日圓，所以對日股反而不是好事，包含這次跟台積電一起去剪綵，也是SONY跟TOYOTA的老闆，日本股市都是這些傳統老公司，它的投資價值大家也都知道，會做就這些，除非像台灣一樣有AI，或這有電動車這種，新型的概念股，才能帶動日本的股市，能夠持續向上。」

最後觀察日本經濟，雖然春鬥加薪幅度突破5%，來到33年最高，看似人人加薪，但專家認為日本企業，能否維持核心競爭力，才是關鍵，也才有望拉抬整體內需與經濟表現。（記者周恬吏、林秋強／台北報導）