美國2月消費者物價指數（CPI）公佈前夕，金價今（12）日從上周五（8日）每盎司2194.99美元歷史高點回落，終止連9日漲勢，但金價短短一周猛漲7%，令長期觀察金市的專家難以解釋這一漲勢，認為有美國降息預期升溫以外的因素助漲。

本輪漲勢始於本月初美國製造業數據顯示萎縮幅度大於預期，增強市場對聯準會（Fed）可能在6月開始降息的信心，一些分析師說，過去16個月推動黃金飆漲的因素，像是全球央行以創紀錄速度「囤金」、以哈衝突以及烏俄戰爭，均非近期金價漲勢催化劑，瑞士MKS Pamp貴金屬分析師Nicky Shiels說，金價從上月2000美元漲到2150美元以上，這波漲勢令人困惑，渣打分析師Suki Cooper也指出，以往大漲70到80美元時，通常伴隨著新的催化劑或風險事件，但當前形勢並無重大變化。

不過，大宗商品經紀公司StoneX分析師Rhona O'connell表示，有很多因素可證明金價走高合理，像是中國近來在台灣問題上的措辭變得更加強硬，美國銀行業緊張局勢不斷升高，以及全球多國即將舉行大選，不過她認為金價之所以飆漲，是因為在金價突破關鍵價位後，緊盯價格上漲的動能交易商紛紛進場。

還有人認為，難以追蹤的秘密買家購入黃金也推高了黃金價格，根據美國商品期貨交易委員會（CFTC）數據，自2月28日以來，紐約商品交易所未交割的期金合約口數激增30%，淨多頭部位在上周二（5日）新增約6.4萬口至20.8萬口，顯示金飾投資活動有所增加，另外一些人則認為，金價飆漲是投資人搶先押寶降息的一個現象。