中國電商一哥換人當！今年中國快遞包裹總量再創新高，首度突破1200億件，主因一些主要電商第3季業績好轉，擁有跨境電商平台Temu的拼多多（
拼多多市值在今年股價上漲78%後達到1930億美元，一舉超越阿里巴巴成為美股市值最高中概股，雖然第3季營收不到阿里巴巴的三分之一，但成立僅8年的拼多多成長速度卻狠甩對手，94%的年增率遠遠高過阿里巴巴的9%。
消費者越來越摳 拼多多超低價打敗老手
阿里巴巴不像拼多多致力於建立自家供應鏈。圖／路透社
在中國消費者對價格更敏感的時代裡，拼多多超越了阿里巴巴跟京東等老牌電商，以超低價格銷售商品，並搭配超殺的折扣及跟返利措施創造優勢，另外也培養出低成本製造商網路，使其有能力保持低價，這跟阿里巴巴旗下的淘寶是個關鍵區別，淘寶長久以來對於直接建立供應鏈興趣缺缺。
拼多多的營運模式使其對定價擁有更直接的影響力，這在吹起消費節儉風的中國市場是個關鍵優勢，根據摩根士丹利估計，拼多多第3季在中國銷售的商品總價值年增25%，遠遠高過中國整體線上零售商品銷售額的5%成長率，摩根士丹利上周也將拼多多評為中國電商類股的首選，認為拼多多最能從對價格敏感的客群中受益。
中國青島鹿秀投資管理公司營運長員炳旺指出，拼多多跟字節跳動從其他中國科技公司手中搶走大部分市占跟螢幕時間，員炳旺掌管的鹿秀旅景基金更在市場一片看好AI之際，在年初逆勢押寶當時下跌的拼多多，如今隨著拼多多大漲，今年截至11月的報酬率高達76%，比滬深300指數高出88個百分點，並在逾萬檔同類型基金中，表現居於前2%。
Temu殺翻美國市場 蠶食平價折扣店市占
Temu在美崛起正衝擊Dollar General等折扣零售巨頭。圖／路透社
專家指出，拼多多對電子商務市場的顛覆程度超過其他公司，旗下以超低價為賣點的跨境電商平台Temu海外業績更是蒸蒸日上，根據數據分析公司Sensor Tower數據，Temu在美國推出一年後的每月活躍用戶數達5200萬，Android系統手機用戶安裝量更超過1億，Temu雖未提供有關美國業務的詳細資訊，但高盛估計Temu上季商品銷售額為65億美元，季增率超過一倍有餘，並占拼多多整體營收的28%。
Temu正憑藉著「像億萬富翁一樣購物」的品牌口號在美國迅速擴張，爆炸性成長也引起全球電商龍頭亞馬遜的擔憂，Temu的成功也體現在用戶忠誠度上，數據顯示，亞馬遜平均用戶每月花在該公司網站時間約8.7分鐘，但Temu用戶卻多達22.4分鐘。
根據Earnest Analytics數據，Temu正成功在美國攻城掠地，並從包括市場領導者Dollar General在內平價連鎖店手中搶走生意，11月在美折扣商店類市占率接近17%，Five Below則為8%，Dollar General跟Dollar Tree分別是43%跟28%。
力行C2M模式降成本 低價拼成長但傷「錢」景
由於過去兩年的經濟壓力，拼多多觸角已超越最初設定的目標客群，許多高消費族群也到該平台購買日常必需品省錢，拼多多之所以崛起跟對價格敏感的客群有關─韋博領創電子商務公司執行長Jacob Cooke
拼多多指出，該公司透過去除中間商及降低運輸與倉儲成本來實現低價，藉此讓中國商家直接面向全球消費者販售商品，這種寄售營運模式不依賴第三方賣家，靠著內部一條龍方式處理物流、庫存和運輸，這讓Temu跟拼多多在客製化每一個市場的客戶體驗上，擁有更多的控制權，並主打低價跟消費者分享購物自由感，省下的成本則回饋給消費者，以確保顧客花更多錢買更多商品。
除折扣刺激外，Temu還透過「遊戲」來提供價值高達數百萬美元的禮物，消費者可藉此解鎖折扣、優惠跟禮物，這在其他平台上很少見，再加上結合社群媒體行銷、更新購買資訊及其他用戶評論提高消費者參與度，進而鼓勵他們持續消費，Running Point Capital顧問公司投資長Michael Schulman說，Temu的優勢在於新奇跟令人興奮，這是販售低檔商品的折扣零售業者難以複製的，透過遊戲化和回饋機制讓網購變得有趣、簡單又便宜。
Cooke表示，拼多多一開始就採取消費者對製造商（C2M）的商業模式，將供應商與消費者聯繫起來，旨在迎合消費水準較低的客群，但用犧牲獲利來換取成長的Temu可能仍在虧損，拼多多第3季營業利潤率從去年同期的29%下滑至24%便是證明。
Temu一折起跳的低價持續吸引美國消費者的目光。圖取自Temu官網
投資人希望拼多多在中國的營運策略最終也能在海外奏效，但拼多多在國外仍面臨一些重大挑戰，像是消費習慣跟較高的配送跟行銷成本，根據Sensor Tower數據，Temu在美國的成長近來進入停滯期，本季每月活躍用戶數量季減6%。
即便如此，拼多多在全球電子商務領域已證明自己是顆耀眼新星，在過去幾年中國科技股遭受重創之際，拼多多依然靠出色的成長表現及精明的供應商策略脫穎而出，倘若日後中美緊張關係大幅改善，加上Temu在海外持續順利擴張，在市場熱度維持不墜的情況下，未來幾年拼多多的估值或將有望成長到令人興奮的水準。
