台灣境內第一檔「美國通膨連結公債(TIPS)」基金誕生！隨著升息循環步入尾聲，展望公債殖利率走勢向下，國內投信業者看好，美國通膨連結公債將會受惠。觀察過去3次，聯準會停止升息至下一次降息期間，債券價格上漲，不論通膨率上升或下降，標的指數仍都繳出正報酬。

美國聯準會升息循環步入尾聲，但展望今年通膨會不會回落，不確定性仍高。投資人持續尋找對抗通膨產品，催生了台灣境內第一檔「美國通膨連結公債 (TIPS)」 基金開募。

所謂的通膨連結債券，俗稱抗通膨債券，與其他美國公債一樣，都是由美國財政部發行，同樣具備高信評優勢。但最大的不同，是本金會隨著通膨率調整。

富邦投信投資策略師 徐翊達「也就是說，如果你年初是100塊，你的利息可能就有1%，一般公債可能是3%，但是到年底之後，你的債券價格直接變成102塊。把通膨、實際的通膨，調整在價格裡面，讓你不會因為通膨的關係，而傷害到你的利息收入。」

專家分析，通膨連結債券，本身的債券殖利率為實質利率，在今年美國經濟可能衷退的預期下，實質利率下行機率增加，有機會帶動通膨連結公債上漲。

進一步觀察基金追縱的彭博美國通膨連結債指數，共計有47檔成分債，指數市值達1.2兆美元。修正存續期為 6.86年，票面利率與殖利率分別達0.65%與4.3%。

觀察歷史經驗，過去3次聯準會停止升息至下一次降息期間，債券價格上漲，不論通膨率上升或下降，彭博美國通膨連結債指數仍都繳出正報酬。因此現階段升息循環尾聲，專家看好美國通膨連結公債仍有利可圖。

富邦投信投資策略師 徐翊達「其實有很多名稱上的誤解，比如說通膨連結，所以高通膨就買進，價格就會漲，低通膨我就該賣出，價格就要跌了，事實上並不是這樣。只要通膨數據在2-2.5%區間之上的時候，這一檔通膨連結的債券，都可享受到通膨加乘的效果，所以是整段時間的影響，而不單單的是通膨上升跟下跌的階段。」

投資人如果對通膨連結債券有興趣，過去只有境外基金可選擇，現在境內版本誕生，或許可讓投資人以相對便宜的成本，納入資產配置，但仍提醒得小心風險。（記者 葉俞璘、黃彥彰／台北報導）