投資人在買股票時，除了要研究新聞面與技術面，有時候還得跟股市炒手們大玩心理戰，尤其開盤前與收盤前試撮出現的「假單騙術」，利用大好大壞行情誘騙散戶跟單，結果真實行情可能大反轉！證交所為了降低虛假掛單，最近祭出更嚴格的管制手段，是否真能遏止亂象？

虛假掛單坑散戶 盤前試撮遭利用?
為了讓投資人有更多資訊評估股價走勢、提高成交機率，證交所在開盤前30分鐘、收盤前5分鐘設有試撮機制，卻讓部分有心人士有機可趁。北檢今年5月就揪出線上分析師勾結炒手，利用盤前試撮下假單坑殺散戶，操縱32檔個股、不法獲利高達4000萬元。

由於台股是「量大先成交」，當主力大戶想「拉高出貨」，就在漲停或高檔價位，掛下大量「假買單」，就能將試撮價格推到漲停板，若散戶看見行情大好，以高價位追進，就正中陷阱，大戶只要在開盤前瞬間「抽單」，僅留下「真賣單」，就能藉散戶的勢「高點出貨」，中招的散戶卻要面臨開高殺低的風險。

相反的，若主力大戶想「壓低進貨」，就在試撮時在跌停或低點掛下大量「假賣單」，讓試撮股價重挫或跌停，引起散戶恐慌，不惜低賣也要脫手，大戶就能趁機吃下這些被散戶甩賣的股票，等散戶看到股價開低走高，也來不及後悔了。

散戶拒當韭菜！「假單」有跡可循嗎？
分析師與專家找到可能分辨「真、假單」的蛛絲馬跡。首先要觀察掛單量，冷門股的極小量，或是熱門股的極大量可能就是「真單」，盤中委買單量若呈現正金字塔、委賣單呈現倒金字塔，就要小心內藏假單。

第二、觀察個股期貨表現，呈現「正價差（期貨價高於現貨價）」時，試撮可能出現壓低吃貨，反之「逆價差」則可能藉機倒貨；第三、觀察籌碼面，會在試撮大玩心理戰的多為主力大戶，投資人可以觀察主力籌碼，對照行情判斷是想出貨或吃貨，若還有隔日沖籌碼，就要小心被拉高出貨的風險。

另外，分析師也建議，投資人開盤不要太著急，「先讓子彈飛一會兒」，觀察行情是否持續強勢或弱勢，再進場也不晚。

打擊假單亂象 證交所祭出預收款券
但無論是開盤前或是收盤前，不到最後一秒都很難判定試撮行情真假，證交所為了打擊「虛假掛單」，本月5日開始管理升級：


（非凡新聞網製圖）

證交所精進管理措施，但也有投資人不買帳，因為「大量撤單」標準不明確，且「預收款券」雖能卡住大戶資金，但實際上卻無法阻止他們在開盤前「刪單」的行為，只要有足夠的資金付款，就還是能下假單，恐達不到治本的效果。

期貨開盤前2分鐘禁刪單 下單量反增加
不過同樣是盤前試撮，期貨市場就比現貨嚴格，規定「開盤前2分鐘不得刪、改委託，僅能新增委託」，提高開盤前試撮的參考性，而這個手法確實有效，期交所曾經比對新制上路後3年的成交狀況，發現幾個變化：


（非凡新聞網製圖）

期交所發現，投資人在盤前掌握更多資訊後，有助減少刪單的比例，而盤前2分鐘「禁止刪改單」，也提高試撮價格的參考性，提升投資人下單意願，並減少開盤短時間內的波動，並帶動量能成長，或許才是遏止「虛假下單」最有效的手法。

證交所持續完善盤前試撮制度，但還是要提醒投資人，這只是「模擬交易」，並非真正的成交行情，盤前試撮一直到9點開盤的前一秒都有變數，所以僅供參考，投資人想要買賣，還是得同時多留意消息面與基本面的變化，才不會因此誤踩陷阱，成了別人賺錢的墊腳石了。（綜合報導／林恬如編輯）