儘管台股3月陷入震盪整理，但今年前2月的飆猛走勢，讓許多賺價差的投資人樂開懷，隨著上市櫃公司股東會時間陸續出爐，市場上另一派堅定的存股族也緊盯股利政策，要為手中持股做體檢，想知道自己的投資報酬率好不好，就要先知道現金殖利率怎麼看，多少算是高？又該怎麼算呢？

利息太薄…錢存銀行不如存股票
上市櫃公司股利政策通常會伴隨著2個數字－「股息配發率」與「現金殖利率」。「股息配發率」指的公司從獲利中提撥用來配發現金股利的比例；而「現金殖利率」則是投資人將錢存進股市後，每年可獲得的利息，通常現金殖利率越高，報酬率越高。



舉例來說，若投資人分別以20、50、200元買入三間公司的股票，一年後三家公司的現金股利分別為1.5元、2元、6元，儘管C公司的現金股利最高，但A公司的現金殖利率最好，存股效果最佳。


如果錢存在銀行比較安全，為什麼要選擇風險較高的股票呢？這是因為銀行的利率真的太低了！根據39家 銀行牌告利率 ，一般活期存款機動利率大約是0.01~0.05%，一年期定存利率約為0.7~0.8%。把錢存在銀行的利息比紙還薄，股票殖利率只要超過1%，利息就優過銀行。

既然存銀行不如存股市，自然就要找利息高的公司，但現金殖利率多少才算是高呢？一般而言，現金殖利率超過4%，就已經相當不錯，若超過6、7%，就絕對有資格稱為高殖利率股了。

現金殖利率高就沒問題？還有三關卡！
現金殖利率高的個股，通常會吸引大票存股族進駐，但殖利率高就一定好嗎？這倒也未必，高殖利率只是存股的第一道門檻，以下還有三個關卡可供參考：
1、公司體質與產業展望：
現金殖利率高，不等於股利一定高。當公司獲利不佳、產業前景不明而使股價下挫時，現金殖利率也會攀升，如果投資人盲目依從殖利率高低，卻忘了檢視企業基本面，錯買到體質很差的個股，公司能否續存都是問號，更遑論能不能長期配息了。

所以大家千萬記得避開獲利不佳或是陷入虧損的公司，但如果公司某年獲利突然大暴增，也要小心，這通常是因為有一次性認列的獲利，而不是常態，最好還是要多觀察幾年的獲利狀況。

2、過往配息紀錄：
若公司前景看好，每年穩定獲利，自然就能長期穩定配息，反之，若公司的配息時有時無，或是落差很大，存股效益當然較差。另外，公司過往填息紀錄也很重要，若投資人拿到股息，股價卻沒有填息，代表資金只是從左邊口袋轉移右邊口袋，投資人根本沒有實質獲利。

3、波動率：
只進不出的存股族，追求的是穩定的配息收益，而非價差獲利，可選擇股價波動小，或是一些不容易暴起暴落的大牛股，投入的成本和收入相對穩定，操作就可避開因股價劇烈波動造成的困難。（但投資人若想股息、價差兩頭賺，低波動就不是必要條件了。）

避免大海撈針 ETF選股邏輯很好用
又要高殖利率、又要通過以上三關，是不是很頭痛？新手朋友如果無從下手，不妨先參考別人都買些什麼，集保中心不久前公布去年20~29歲年輕人持股排行，前20名中半數都是金融股，且現金殖利率皆超過4%，與10年前的年輕人相比明顯增加。

另外一個變化是ETF的崛起，標榜高股息的ETF最受青睞。這提供新手朋友一個新思路，除了直接買進ETF，也可以參考ETF的選股邏輯，有機會發現CP值更高的個股。

像是年輕人最愛的0056，是從台灣50、中型100成分股中，挑選30檔未來一年殖利率最高的個股；00878則選擇ESG有一定評級、市值超過7億美元、近季EPS大於0的公司；另外00713、00701除了高殖利率，還加入低波動條件，投資人就能利用ETF的選股條件，比對出最符合自己需求的標的。

長期持有成本低 價格甜蜜別擔心
說了這麼多，想當存股族到底該什麼時候進場呢？前輩們的經驗談五花八門，無論是「定期定額」、「逢低加碼」或是「有錢再買」都沒關係，只要下定決心長期持有，遇上價格甜蜜點都可以進場布局，長期下來平均成本都不會太差，現金股息收益絕對可觀。

另外，除了存股族之外，偏好賺波段價差的投資人，也能將高殖利率股當作平時選股的參考，至少投資滑鐵盧時，還能有股息入袋聊表安慰，才有耐心等待股價解套之日到來！（林恬如／編輯）