相信大家對於上半年國際油價大崩盤記憶猶新，當時油價甚至比水還便宜，當一般民眾樂享加油超低價時，市場上卻有群投資人欲哭無淚，因為他們手中的元大原油正2，淨值隨著國際油價頻頻破底，甚至跌破下市門檻，面臨清算窘境。儘管當時金管會火速進行豁免，為元大原油正2續命，但時隔多月後回頭檢視，當初的免死金牌原來只是「緩死」，元大原油正2終究還是要下市！

【元大原油正2的危機】
今年4月中旬，元大原油正2的下市危機受到金管會豁免，但厄運似乎還沒完，受到新冠肺炎疫情衝擊，加上產油國減產幅度不如預期，讓西德州原油破天荒出現負油價，重創這檔原油ETF，儘管現在原油價格逐步回溫，但元大原油正2的淨值卻是「回不去了」。

金管會對於元大原油正2的寬限期，將在9月30日截止，10月1日起就要恢復原先的清算門檻，近30個交易日平均淨值若不到2元，就必須清算下市。目前元大原油正2平均淨值不到0.9元，想在期限內拉升到2元，幾乎是不可能的任務，若金管會不願延長豁免期限，元大原油正2最快就要在11月下市。
（平均淨值變動，請點：元大投信網站 查詢）

【淨值為何回不去？】
隨著OPEC+大幅減產，加上各國逐步解封，國際油價已回升到40美元左右，但投資人卻發現，元大原油正2淨值仍舊低迷，到底是為什麼？

元大投信解釋，元大原油正2追蹤標的為「標普高盛原油日報酬正向2倍ER指數」（簡稱原油槓桿指數），西德州原油在4月一度暴跌43.37%，原油槓桿指數在經過2倍放大後，跌幅擴增至86.74%，這記重擊讓原油槓桿指數至今無法恢復元氣。

面對這麼沉重的跌幅，原油槓桿指數需要耗費更大的力氣，才能回到原來的價位，元大投信計算，至少要上漲652%，也就是原油價格至少要翻3倍！所以目前看來短期內轉盈無望，元大原油正2淨值也就沒辦法回到2元以上。

【下市清算日程表】
豁免期過後，原油正2最快將在11月下市，元大投信提供了一份時程表，協助投資人可以更清楚整個清算下市的流程。

▲原油正2最快可能在11月就要下市，以上的時程表讓投資人可以更清楚清算下市的流程。（非凡新聞製圖）

【元大原油正2教我們的事】
金管會無意延長豁免時間，元大原油正2下市命運無可避免，投資人搶在豁免期屆滿前逃難，卻發現因為元大投信一度轉倉到遠月期貨，加上高額溢價收斂，元大原油正2股價直墜低谷，剩下不到1元，局面難以挽回，也為場內外的投資人狠狠上了一課。

許多財經專家在看到投資人慘況後，語重心長提醒，如果是自己不了解的領域就不要貿然出手，尤其元大原油正2牽涉到「原油市場」與「槓桿型ETF」兩大投資人比較陌生的領域，在不了解原油市況、產油國協議與槓桿型ETF規則的情況下，千萬不要人云亦云，因為市況波動造成的衝擊，恐讓人難以承受。

再者，許多投資人不了解市況，在負油價風暴時砸錢進場，讓元大原油正2溢價一度飆破400%，價格極度不合理，投資人卻認為是「危機入市」，撿到便宜，結果股價節節敗退，部分投資人還不願果斷停損，繼續砸錢攤平，卻越攤越平，直到元大原油正2即將下市，才發覺ETF也不是萬年的安心保證。

證交所提醒，槓桿型ETF「較適合短期交易及持續關注與管理投資組合績效之投資人，不適合長期持有。」建議投資人還是要設好停損點，在嗅到不對勁時及早退場，才能將損失降到最低。（林恬如／編輯）