全球晶圓代工龍頭台積電近期股價頻創新高，除帶動晶圓代工股受市場關注，也使聯電等廠本益比相對偏低，在今年營運續看好及市場資金力拱下，7日聯電罕見地以漲停價54.1元收市，公司也順勢公布2025年合併營收年成長2.26％，且第四季合併營收並寫下12季新高，顯示成熟製程與特殊製程需求持續發揮支撐效果。

展望2026年，市場認為，在地緣政治影響、特殊製程比重持續拉升，及成熟製程需求升高帶動下，聯電全年營運仍可望維持成長表現。

聯電2025年12月合併營收為192.81億元，較去年同期成長1.66％，較上月減少9.2％，累計2025年第四季合併營收為618.10億元，季成長4.54％，年成長2.36％；累計2025年全年合併營收達2,375.53億元，年增2.26％。法人指出，12月營收表現反映年底部分客戶例行性拉貨與出貨節奏調整，整體仍維持相對穩定水準，全年營收小幅成長亦符合先前對成熟製程產業景氣復甦節奏的預期。

從第四季營運來看，聯電出貨節奏呈現「平穩中帶調整」態勢。雖然消費性電子需求復甦仍偏溫和，但車用電子、工業控制及部分通訊應用訂單相對穩定，支撐整體稼動率表現。法人認為，第四季營運走勢大致符合季節性特徵，未見需求明顯轉弱訊號，有助於公司平順銜接至2026年。

在產品與製程布局方面，聯電持續聚焦28奈米以上成熟製程及多項特殊製程應用，包括嵌入式記憶體（eFlash）、高壓製程、顯示驅動IC、影像感測器（CIS）及車用相關產品。隨著車用與工控應用對可靠度與供應穩定性的要求提升，成熟製程在全球半導體供應鏈中仍具不可取代性。市場指出，聯電在特殊製程領域的長期深耕，有助於提升客戶黏著度，並優化產品組合結構。

此外，AI應用雖主要帶動先進製程需求，但其周邊應用，如電源管理IC、網通晶片、邊緣運算與感測元件，亦為成熟製程帶來間接受惠。法人認為，相關應用將成為聯電未來幾年穩定接單的重要來源之一。

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